venson36

有一位年輕人，求教於老人釣魚之道，老人說：『你想學釣魚，我可以教你，但是有一個條件，你要先陪我釣一年的魚，我才會告訴你釣魚技巧。』就這樣，年輕人陪著老人釣魚去了；老人給了年輕人一支釣竿，年輕人心中狐疑：『這釣竿上沒有釣鉤，怎麼釣魚？』老人笑著說：『開始釣魚吧！』

沒有釣鉤如何釣得到魚呢？剛開始，年輕人根本不相信，所以心不在焉、坐立不安然，而老人不發一語，靜靜的坐著『釣魚』；三個月後，年輕人再也壓抑不住心中的憤怒：『沒有釣鉤怎麼釣魚？！分明是在耍我！』老人依然不發一語，靜靜的坐著『釣魚』。

再過了三個月，這年輕人居然不再厭煩、不再發牢騷，拿著那支沒有釣鉤的釣竿跟著老人身邊，靜靜的坐著『釣魚』；再過了六個月，這年輕人終於陪著老人釣了一年的魚，當然，一條魚也沒釣到，但是年輕人的情緒卻是那般平靜。這時，老人拿出釣鉤來，替年輕人的釣竿綁上，說：『你已經可以用有釣勾的釣竿釣魚了，這支釣竿連同釣鉤一併送給你，相信你日後釣魚必能豐收。』

有一天，河南股期權研究學院的退學生--唐牛--跑來請教賭神。

唐牛問：請問賭神這盤會漲還是會跌？

賭神答：這天上的雲是白的。

唐牛聽了一頭霧水，想說這賭神是不是瘋了？

唐牛就又問：那盤會不會跌破八千？

賭神答：我長的很帥。

這時唐牛忍耐不住了，但是又怕賭神的保鏢龍二。

唐牛就說：賭神，你說的我都知道，我是問你盤勢，你怎麼都回答一些不相關的東西？

賭神答：怎麼會不相關呢？

唐牛說：你很帥，雲很白，這我知道，但這股市有什麼關係呢？

賭神答：你怎麼知道我很帥？你怎麼知道雲是白的？

唐牛說：我當然知道，我有眼睛我看的到阿！

賭神答：對阿！你都知道你有眼睛，那怎麼還會問我關於盤勢的蠢問題呢？

唐牛聞畢，當下大悟。哈哈大笑！

有“阿拉伯股神”之稱的沙特王子阿爾瓦德，曾揮洒數十億美元，投資美國若干個新舊經濟股，再次顯示他注意傳統的價值投資理念，不過，現在他的價值投資已不再限于市盈率低的股份，一些“大出血”的科技股也成為他的買入目標。阿爾瓦德說：“我是在這些公司的股價暴跌70％之后才買的，作為長期投資，我并不在乎舊經濟，也不在乎新經濟，看重的是價值和增長潛力。這就是說，無論新經濟股、舊經濟股，只要有內在價值及增長潛力，便是好股。
股價暴跌70％才投資
他是在去年秋天開始吸納、到今年4月美股暴跌期間才完成了這15只股份的交易。上一次的大型投資是在今年4月6日，宣布投資10億美元于AOL、康柏、柯達和施樂。他說：“在1999年12月至2000年2月，所有人都拋棄舊經濟的股票，追捧互聯網概念，導致這些地位穩固的舊公司股價暴跌，所以我就趁機慢慢吸納。到了4月和5月，所有人都拋棄互聯網股，轉投傳統公司，導致互聯網股暴跌，這時候我又出現了”。他聲稱，自1991起，他的平均年復合投資回報達37．4％，遠遠超過標普五百的19．8％增幅。如果這次他的投資正確，那么投資者現在對美股前景的看法屬于過度緊張。去年8月阿爾瓦德曾說美股，特別是互聯網股太貴，在市場出現“重大調整”之前，不會作出任何新投資。不過，今年4月14日美股急挫，納斯達克指數從3月10日高位下跌26％，之后亦反復下跌。
投資機會來了
自那時起，他就通過家族的信托基金買入價值7億美元的互聯網股票，將他在AOL的投資增加至10億美元。他說，AOL是他的互聯網旗艦投資，而他在互聯網領域只會有一家旗艦公司，所有其他股份只是為它增值。事實上，阿爾瓦德歡迎最近的美股調整，認為有助緩解股市的投資泡沫。但作為一名不輕易出售股份的長期投資者，他不知道、也不關心整體市場是否已經見底。他購買這些股份，原因是它們的價值已到了目標水平，而不是指數已經見底。一直以來，阿爾瓦德的投資目標是那些股價受挫的名牌，如可口可樂、福特汽車、迪斯尼等。這些公司在行業內占主導地位，但由于短期失誤而受到市場“懲罰”。他說：“我們迷戀名牌，無論你是有多大實力的名牌，始終有一天會受到打擊，就像微軟現在的情況一樣。
(2000年06月03日第三版)

沙漠的錢
那天，我與一位剛從阿拉伯地區回來的女企業家碰面。那裡，對於她，對於我，對於多數讀者都是很新鮮的世界。她以女人的低調奢華，描繪阿拉伯世界的富裕文化。

阿拉伯的女人有許多禁忌，譬如不能拋頭露面，現身公眾場所要黑衣蒙面，只露出雙眼。這豈不牴觸女人愛美的天性？是的，但她們自有變通。有錢的女人會在黑衣袖口處、領間、髮飾綴上鑽石。但是，美麗必須隱藏，因此多是黑鑽。所以，一件件乍看相似的黑長衫，有其細微而關鍵的差別。

保守的沙漠國度，有許多我們無法理解的矛盾。二○○四年十一月，沙烏地阿拉伯的第一位女飛機駕駛，產生。她是Hanadi Zakariya Hindi，受雇於阿拉伯世界的首富瓦利德。瓦利德敢於挑戰傳統，任用女性飛行員。但能開大飛機的她，卻不被允許開車。這是當地的禁令。因此，每次，她都必須由爸爸或哥哥等男性親人開車送她去機場，開飛機。

為何聊起阿拉伯世紀的富裕與保守，主要是近幾年油元勢力的興起。阿拉伯世界的人將賣油賺得的外匯轉換成全球投資，這股金流在「九一一事件」後，逐漸撤出美國資本市場，轉向中東本土、亞洲。

油元勢力來自保守而陌生的沙漠國度，但開始影響身處亞洲的我們。油元勢力的代表人物，就是沙烏地阿拉伯王子瓦利德。他的爺爺是沙烏地阿拉伯的開國國王，他父親曾經被流放，母親是不見容於皇室的異族女性——黎巴嫩人。

二十多年前，這位王子從美國返回沙國後，就開始縱身房地產，變成商人。如今他不但被選為亞洲最有影響力的人，更是西方世界產物——花旗集團的最大個人股東，今年十一月還與比爾．蓋茲聯手買下四季飯店所有股權。地底下的石油總有用罄之日，他是第一位懂得將油元轉換成全球投資的皇室成員，也是油元新勢力的代表人物。上月中旬，《商業周刊》副總編輯朱紀中、資深撰述吳修辰與攝影張家毓飛抵沙國首都利雅德，專訪首富王子。

連續兩期，《商業周刊》都會以油元勢力為主題，從現場帶回第一手觀察。


他的皇宮．遊艇．飛機．他的皇宮，有317個房間、200個管家；他的飛機，光內部改裝就花費8,000萬美元；他一年的生活支出高達新台幣162億元；他，是你應該要開始認識的面孔。

從炎熱的六月開始研究沙烏地，等到提筆撰稿，已是冬天。長達半年的工作，終於接近尾聲，這不禁讓我想起九月十二日這天。

九月十二日早上十一點半，我接到沙烏地駐台代表處的電話，告知採訪簽證申請過了！這剎那，我有股哭笑不得的無奈。若按原計畫，當時，我該坐在沙烏地第一大石化公司SABIC（中東地區唯一登上《財星》雜誌五百大企業）的執行長穆罕默德‧瑪迪（Mohamed H. Al-Mady）的辦公室裡進行專訪。

因為進入沙烏地採訪是受管制，我的簽證申請經過漫長的批核流程後，已錯過穆罕默德的採訪。雖然無奈，我們還是取得九年來，第一個獲准赴沙烏地採訪的台灣媒體簽證。

打開簽證，上面密密麻麻的阿拉伯字，我只看懂簽證右上角一行英文字「Kingdom of Saudi Arabia」。Saud，是一九三二年現代沙烏地建國者阿布都阿濟茲‧沙烏國王（King Abdulaziz Bin Abdulrahman Alsaud）的家族姓氏，這是全球唯一以皇室家族姓氏做為國家名稱的國度。他們沒有憲法，一切以伊斯蘭教聖典《古蘭經》為依規。死刑犯在公眾廣場被斬首示眾，人民禁酒，女性黑衣蒙面，在在顯示這國家保守與極權的一面。

十一月中旬，我們的採訪隊伍終於踏上探訪沙烏地的旅程。

初訪沙烏地，初見王子　宛如一個國度，兩個世界……

黑夜裡，飛機降落利雅德國際機場，沙烏地阿拉伯首都，海拔七百五十公尺高的沙漠綠洲。沙漠的地底，蘊藏著全球四分之一的油源。黃沙、駱駝、黑金是這國度的面貌。

在保守的沙漠國度，有一讓人驚奇的「國中之國」（The Kingdom inside the Kingdom）。十一月二十一日中午，我們的座車經過手持烏茲衝鋒槍的皇室防衛隊人員安檢無誤後，才緩駛過架著機關槍的迷彩裝甲車，抵達王國中心（Kingdom Centre）大樓。

這是沙烏地最高建物，造價新台幣一百四十五億元，主人就是王國控股公司（Kingdom Holding Company）董事長——瓦利德王子（H.R.H. Prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Al-Saud），沙烏地開國國王阿布都阿濟茲‧沙烏的孫子。

擁有兩百億美元身價的他，是阿拉伯世界第一巨富，在全球富豪則排第八。在西方世界，他更是能控制花旗銀行的大股東。他的家如皇宮達十二萬坪，他有三架專機：波音七四七、七六七與空中巴士A340。其財富，足以買下兩百架的波音七四七，我們的中正機場還容納不下。

按下按鈕，七秒鐘後，我們來到六十六樓。門一打開，出現一個完全不同的世界。

電梯門前，站著兩位身材高挑，穿著時髦套裝的美女，迎接我們。此處是全沙烏地最接近天空的企業總部，與地面上的利雅德，是兩個完全不同的世界。在這裡，有六○％的員工是女性，出了電梯，她們能脫下黑袍，摘掉面紗，甚至可以自由的和男同事坐在同一間辦公室。她們有建築設計師、旅遊專家、公關高手、秘書。

這在西方世界看來稀鬆平常的事，在沙烏地阿拉伯，卻是要有敢和宗教對抗的勇氣。因為，瓦利德是沙國改革派的先鋒。

他個人擁有的王國控股，連續三年，名列沙烏地第一大企業。控有花旗集團、歐洲迪士尼、四季飯店、HP等國際一流企業股權。與巴菲特的波克夏．海瑟威公司（Berkshire Hathaway）一樣，他們也是從事金融投資服務，到二○○五年底，資產規模一千四百二十億里亞（約合新台幣一兆二千六百億元），營收八百二十億里亞（約合新台幣七千三百八十億元）。

出生皇族後裔，他卻流落異鄉　從小街頭闖蕩，磨練出獨立的韌性

沙烏地建國迄今七十四年，皇室不斷繁衍，目前共有五千名王子。每名王子生下來每月都能領到固定薪俸，從兩萬至十萬美元不等。簡單說，在國庫與皇室私人金庫相通的國度裡，皇室成員不必工作就可坐領大筆錢。其中，前任國王最寵愛的小兒子，花了十億美元建造一座有七四七飛機停機坪的宮殿，因為極盡奢華之能事，還因此登上國際媒體。

瓦利德卻生而不平等。

在二十一個親王中，他的父親——塔立爾王子（曾任財政部長）思想最為開放，背離皇族傳統，娶黎巴嫩女子札赫拉（Zahra）為妻，生下瓦利德。一位外籍女性要在阿拉伯皇室立足，這極不可能。而，血統的不純正，更斷絕瓦利德繼承皇位的政治可能。加上與國內保守勢力不合，父親一度被流放埃及三年。後來，父親與母親離異，瓦利德遂與母親長住黎巴嫩。這刻起，瓦利德已注定要自己打天下。

一九六○年代，黎巴嫩貝魯特是中東的開放代表。位於地中海東岸的國度，曾是法國殖民地，貝魯特還被喻為「中東的巴黎」，夜生活繁華。當中東籮罩在伊斯蘭教保守的文化時，貝魯特早就可見外國女性著短褲、短裙在街上散步，中東的第一所女子學院也設立於此。

在瓦利德王子的自傳《Alwaleed》裡，記錄著他從王子，過著平民生活時的叛逆作為：「瓦利德小時候就會逃學，而且不回家。即使是個王子，他會在街上睡覺不回家，而且會在街上尋找沒上鎖的汽車，只要找到門沒鎖的車，就會鑽上去睡在後座上。」

瓦利德街頭歷程，與一般在皇宮中長大的王子不同。

十三歲那一年，他的父親發現瓦利德的生活太過叛逆，絲毫沒有王子的樣子，決定把他帶回利雅德，送進King Abdul Aziz Military Academy軍校就讀，管教他桀驁不馴的個性。回到守舊的沙烏地文化，瓦利德被磨練打掃馬桶、浴室、早上六點自己做早餐，晚上六點準時睡覺。他說：「這是我人生的一個轉捩點。」

戰爭危機籠罩，他卻逆勢操作　大舉搜購土地，累積擴張的第一桶金

不過叛逆基因仍在他血液中流竄。五年後，因為想回黎巴嫩，他竟然大膽的寫信給當時的國王費瑟，要求離開軍校。國王對此不悅，要他父親讓他回去黎巴嫩。後來，他又轉往美國門羅大學念企業管理。

瓦利德誕生在危機之中，也在危機中致富。

一九八○年兩伊戰爭開打，引爆第二次石油危機。油價從每桶十二美元，暴漲到四十美元。沙烏地油元收入大增，政府將大筆油元投入基礎建設，建公路、大樓、電力公司、海水淡化廠，過去沒有的公共施設，沙烏地似乎要在一夜之間把它蓋起來。龐大商機，吸引世界各大財團搶進沙烏地，而油價大漲引爆的通貨膨脹及建設商機，造成沙烏地土地大漲八十倍。當時，二十五歲的瓦利德，剛從美國念完大學回到利雅德。當大多數的王子們還封閉於沙漠皇宮，瓦利德很清楚的看到攤在眼前的現實：他是一個在皇室沒有前途的王子。在皇室沒有前途，並不代表他沒有其他的路可以走。斟酌後，他拿著父親給他的一萬五千美元及一戶四個房間的房子，成立王國建築公司，跨入商界。這是他發跡的本錢。

沙漠裡的黑金，總有坐吃山空的一天。瓦利德是第一位想到把油元財富，轉換成全球投資的皇室成員。在二十年前，他就有這樣的遠見與膽識。

一九九○年，伊拉克入侵科威特，再度引爆中東緊張。沙烏地人擔心沙烏地將是下一個戰場，忙著拋售土地。當時，利雅德地價跌掉三分之二。瓦利德逆勢操作，反向大舉搜購。三十五歲不到的他，趁著戰爭危機成了利雅德最大個人地主。戰後，他開始出售土地，報酬率平均達四○○％。

「這就是我的投資方式，只要便宜到極點，我就買了。」瓦利德對記者道出他的投資理念。

創業第一個十年，瓦利德靠土地致富。但讓他成為世界級富豪的關鍵，則是跨入銀行業。

靠土地致富後，他卻跨入銀行　善用各地分行，提供有價值的情報

「我想要進入商業世界的核心，而銀行正是所有經濟活動的眼睛。」瓦利德說。他挑中的第一個標的，是當時沙國體質最差、規模最小的聯合沙烏地商業銀行（United Saudi Commercial Bank）。他敲進七％USCB股權，做成沙烏地第一樁美式惡意購併交易，拿下USCB控制權。進入公司後，他裁掉超過六百名員工，縮減七○％營運成本。兩年後，USCB轉虧為盈。

穿著阿拉伯傳統白袍的瓦利德，做起生意，卻像是個道地的美國人。新聞集團董事長梅鐸（Rupent Murdoch）說，「瓦利德根本是中東與美國文化的綜合體。」

銀行，對瓦利德來說，是一個重要的情報蒐集網絡，設在各地的分行可深入每個城市與角落，為他提供最有價值的投資訊息。

拿下USCB經營權後，每個週六，瓦利德都會邀一、兩位銀行大客戶到他的私人沙漠度週末。他擁有一個沙漠辦公室，營帳裡有最先進的衛星電訊設備，可隨時掌握全世界商情。一方面經營客戶關係，另一方面交換商情。

在整頓USCB成功後，他把眼光放向國際市場。一九九一年，美商花旗銀行瀕臨破產，成為瓦利德的新獵物。當時，花旗到處尋找資金奧援，找了美國第一大保險集團AIG、奇異與通用汽車卻都被拒。但花旗銀行總部得到中東地區員工回報，有一位沙烏地王子對投資花旗有興趣，花旗因而找上那時在國際上還沒沒無聞的瓦利德。「當時所有人都反對我投資花旗，甚至父親都反對。」瓦利德回憶，但他做了研究後認為，花旗是全球品牌，有國際布局，這些無形價值是其他銀行難以匹敵的。

花旗瀕臨破產，他卻大膽買進　看中全球品牌、國際布局等無形價值

他一個人在沙漠帳篷裡考慮三天，決定認購五億九千萬美元的花旗可轉換公司債。連同之前在股市買進的花旗股票，單是這一檔股票，他就砸了八億美元。

直到今天，瓦利德仍持有三‧六％花旗股權，是花旗最大個人股東。依此估算，只要花旗股價上漲一美元，他的身價就會增加兩億美元（約合新台幣六十五億元）。此役成功，讓瓦利德在一九九八年，四十四歲時，以一百三十億美元身價首度晉升全球十大富豪。

一九九四年，瓦利德從美國股市買進二二％四季飯店股權，開啟他的飯店投資布局。十二年後的今天，瓦利德更進一步與全球首富比爾‧蓋茲聯手以三十七億美元，買下四季飯店全部股權。要讓四季飯店從美國股市下市，但仍交由原經營團隊管理。他希望讓四季飯店股東、客戶與員工有更穩定與長遠的經營環境，不再受到資本市場干擾。

如今瓦利德在全球投資超過十五個連鎖飯店集團，在全球擁有三百五十五家飯店，「我在全世界都有飯店，根本不用再買豪宅了。」瓦利德打趣的告訴記者。

作風美式的瓦利德已成為美國最大個人投資者，他的沙烏地皇室身分，更成為扮演阿拉伯世界與西方國家之間的橋樑。

但是，「九一一事件」改變了瓦利德的投資地圖，也讓以沙烏地為首的阿拉伯國家重新思考：以往的投資是否過度集中西方世界？東方新興的亞洲市場應該獲得更多的關注。

九一一事件後一個月，十月十一日早上九點，瓦利德取得前任國王法赫德（Fahd Ibn Abdul-Aziz）的同意，坐著私人專機，飛抵紐約。

他在紐約市長朱利安尼陪同下，參觀雙子星大廈廢墟，並捐贈一千萬美元給雙子星大廈基金會。瓦利德並發表聲明，表達反對恐怖主義的立場。只是瓦利德一段針對美國中東政策的聲明，引來朱利安尼的不滿：「我相信美國政府應該重新檢視中東政策，並對巴勒斯坦主張採取更平衡的立場。」朱利安尼認為瓦利德質疑美國的中東政策，因此退回這一千萬美元。

從瓦利德看油元投資　連接亞洲和中東的新絲路已然成形

美國以反恐為名的連串措施，被阿拉伯人認為是敵視來自中東的資金與人。過去，美國是中東油元的投資天堂，現在，則被認為是敵視穆斯林的霸權。

中東資金開始撤離美國資本市場，轉回中東，這股勢力有多大？沙國股市在三年間，從五千點漲到兩萬點，油元繼續往亞洲流竄。二○○六年九月份，麥肯錫出了一份名為「新絲路」的報告預估，未來三年緊鄰波斯灣的海灣六國（編按：沙烏地、卡達、阿聯、科威特、阿曼、巴林）投資亞洲，將超過三千五百億美元。也就是，過去從不投資亞洲的海灣六國，未來亞洲在其投資組合占比將達二○％。

以瓦利德為例，他積極介入中國上市公司，今年陸續投資了中國第二大銀行及第一大建設集團。他的轉變，影響了與他關係緊密的沙烏地現任國王阿布都拉。他去年上任後，開始執行東向政策。今年一月馬上赴中國訪問，隨後胡錦濤也在四月訪問沙烏地。這是歷史上兩國元首互訪最緊密的關係。

在沙烏地國王訪問完中國後，沙烏地石油公司宣布將在大陸投資成立兩座煉油廠。沙烏地的大型政府標案，也以中國廠商為優先。沙烏地需要中國便宜的勞力，中國需要沙烏地龐大的石油與資金，支持中國的發展。麥肯錫杜拜分公司負責人奇托‧波爾（Kito de Boer）就說，亞洲如果擁有海灣六國的資金投入，發展將會更加快速。

隨著瓦利德對亞洲投資越來越大，《財星》雜誌在二○○五年選他為「亞洲十大最有影響力的人士」。

這正是中東油元投資的縮影，隨著中東油元開始轉向亞洲，一條重新連結亞洲與中東的「新絲路」已經隱然成形，這條「新絲路」因為海灣國家的油元獲利不斷攀高，龐大商機已是呼之欲出。（更深入內容請見下期《商業周刊》「新絲路」）


被稱為中東巴菲特的瓦利德王子，信奉不追高、有耐心，等到價值低估時才進場，靠著這套投資心法，成為阿拉伯世界首富。

十一月二十一日，《商業周刊》的採訪隊伍抵達阿拉伯世界最有錢的富豪——瓦利德王子位於首都利雅德的辦公室。這是他第一次接受台灣媒體專訪。

三十坪大的辦公室，震撼人的倒不是金碧輝煌的宮殿裝潢，而是架設十七部電視，包括他辦公桌左右兩側各八台，以及正前方的七十二吋電漿電視。瓦利德王子為什麼要置放這麼多電視？答案很簡單，隨時掌握全球資訊。這答案的重點包括兩個：一，隨時；二，全球。

簡單的答案，進入執行，還不容易。因為，不只在辦公室他要求如此，他到沙漠度假，到海上旅行，電視都要隨行。所以，九一一事件發生時，他比公關人員更早掌握此事。

他的辦公室內，還有一面牆布滿他在全世界所投資的標的物，這些企業商標無疑是王子的戰利品。花旗集團是最醒目的戰利品之一。他現在是花旗集團最大的個人股東，一九九一年投入近八億美元，買下花旗一四．九％持股。十五年後的今天，他個人持有的花旗股票市值已達九十五億美元。

他其他的戰利品——蘋果電腦、喬治五世大飯店，都反映同樣的投資邏輯：「好公司碰到倒楣事，就是進場的好時機」。

一九九六年，瓦利德開始注意美國高科技類股。有一次，他的友人、甲骨文創辦人賴瑞．艾利森聊到蘋果，他開始注意起蘋果電腦。當時蘋果的麥金塔系統電腦受到微軟的打擊，股價一路下滑。從高點五十美元跌到一九九七年三月的十八美元，此時，瓦利德發現一個大好時機，投資一億一千五百萬美元，買進蘋果五％股權。三十個月後，蘋果股價已漲到九十六美元。瓦利德賣出蘋果股票，三十個月內大賺五億美元，報酬率達三三○％。


沙烏地商人分為三類：家族財團、皇親國戚，及白手起家的中小企業主，《商業周刊》為你剖析這三大領域的代表性面孔，解讀沙烏地新商人的成功之道。

賣衣服起家　身價破百億

像獵鷹般快速攻擊的零售大王

誰有本事同時把西班牙Zara、美國耐吉（Nike）等全球五十個流行品牌的代理權抓在手上，並為自己創造超過新台幣百億元的身價？

這個人的姓名叫法瓦茲‧霍克因（Fawaz Alhokair），今年四十一歲，目前是沙烏地最大通路商法瓦茲集團總裁。他是王國控股公司董事長瓦利德王子（Prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud）的好友，也是王國中心大樓（Kingdom Centre）的股東，王國中心大樓內，有四○％的店面由法瓦茲集團經營。

光是去年，人高馬大的法瓦茲就創造了四千個工作機會，因而獲得經濟合作暨發展組織（OECD）頒發二○○五年最佳投資者獎項，表彰他對創造沙烏地私人企業部門就業機會的貢獻。法瓦茲集團去年營收五十億里亞（約合新台幣四百五十億元），員工超過七千人，不僅是沙烏地最大零售集團，更名列沙烏地前十大私人企業。

在法瓦茲將集團旗艦事業——負責流行服飾零售的子公司法瓦茲‧阿布都拉濟茲‧霍克因公司（Fawaz Abdulaziz Alhokair）推出上市後，若以掛牌價格每股一百一十元里亞（約合新台幣九百九十元）計算，持有這家公司股權超過三一‧五％的法瓦茲，身價將超過新台幣一百一十八億元。這還不包括母公司法瓦茲集團其他事業的資產。

十一月二十一日晚上七點半，走進法瓦茲辦公室，這個時候，沙烏地人通常已準備下班吃晚餐，但法瓦茲還在處理公事，並讓我們多等了一個小時。採訪過程中，他的電話響了超過十通，他頻頻向我們抱歉。


十月二十五日，台北晶華酒店宏三十週年慶活動上，宏集團創辦人施振榮在講台上回憶著創業時的艱辛，台下一位穿著藍色獵裝外套、留著鬍子的阿拉伯人，感動得眼眶有點泛紅。他，是來自沙烏地的小王子瓦力得‧沙烏（H.H. Prince Waleed Saud），今年三十六歲，是沙烏地第四代的皇室成員，也是沙烏地五千位王子之一。

會被施振榮的故事感動，因為瓦力得想起六年前一個人到台北參加電腦展，想要代理台灣產品到沙烏地賣，但走過威盛、技嘉、微星等大廠攤位，這位阿拉伯王子碰了一鼻子灰。

「BDL（瓦力得自創的電腦公司）是誰？沙烏地人會賣電腦嗎？」雖然貴為沙烏地皇家法律諮詢委員會顧問，但剛踏進電腦產業，沒人認識他。

直到遇見華碩。當時，華碩剛推出筆記型電腦，市場還沒打開，瓦力得表示要採購筆記型電腦，馬上挑起華碩業務人員的興趣，也由此開啟了BDL代理台灣個人電腦的大門。

如今的BDL，已是沙烏地第一大電腦通路商，去年營收一億三千五百萬美元（約合新台幣四十四億元），今年替宏賣出十二萬台筆記型電腦，把宏推上沙烏地第一大筆記型電腦品牌。王子也想自己創業，反映著現代沙烏地社會求新求變的渴望。

魄力：捨棄皇族庇蔭，走自己的路　「不斷思考，才讓我有活著的感覺」

在沙烏地，擁有皇族血統的達一萬三千人，皇室成員一生下來，就可領取月俸。瓦力得在皇室栽培下，一路念到美國華盛頓州立大學法學碩士，回到沙烏地即被安排擔任皇室法律顧問。有月俸、開著賓士S500大轎車，十七歲時就繼承父親的營建公司，他大可以像其他王子一樣，過著不愁吃穿、拚命花錢的生活。


在Google Earth的衛星地圖上，敲進沙烏地法達集團（Al-Fadda Group），在利雅德的市街地圖上，會出現一大塊黑色的影子，明顯比周邊建築物大上許多，那是法達的倉庫。

這個倉庫面積廣達五萬三千坪，等於十二個天母棒球場大小，是全中東最大的單一倉庫，裡頭堆滿了瓷磚、衛浴設備建材，這裡擺著近五億美元（約合新台幣一百六十三億元）的庫存，但在法達集團總裁哈密德‧法達（Hamed M. A. Al Fadda）的帳本上，這些庫存品的成本大部分是貼近零，只要賣多少就能賺多少。

靠著這個龐大的倉庫，法達集團囊括沙烏地二○％瓷磚市場與一○％的衛浴設備市場。只做零售生意，不做大型建案的法達集團，去年營收三千五百萬美元（約合新台幣十一億四千萬元），是沙烏地的瓷磚大王。

驚人的是，法達集團卻是從一個七‧五坪大的油漆商店起家。五十九年前，法達家族的發跡故事，是沙烏地中小企業家族成長的縮影。

法達家族繞著建築材料產業發展，三十三年前，第一次石油危機造成油價大漲，沙烏地經濟開始發展，隨著政府大舉投入基礎建設，建材商機跟著起飛，法達家族的生意也越做越大。

十歲就進入家族事業工作、只有高中學歷的哈密德‧法達說：「我們家族是典型的傳統阿拉伯商人，做生意不簽合約，靠的是『信任』。」

制勝關鍵：建立規模、成本兩大優勢　靠信任關係，再從匯率賺一筆

沙烏地人是游牧民族，居無定所，商業交易靠人與人之間的信任關係，一點一滴建立起來。法達家族是中小企業貿易商，沙烏地並不生產瓷磚、衛浴設備，這些產品一律從義大利進口，而法達家族的成功來自兩件關鍵決策：一、建立大型倉庫；二、投資義大利工廠。


乘著油價大好，沙烏地阿拉伯不僅賺進大把鈔票，更改變思維推動經濟改革、開放外資進入，這裡面，我們可以找到什麼機會？

沙烏地阿拉伯的第二次油元（Petrodollar）淘金熱來了！

根據麥肯錫統計，沙烏地到二○二○年為止，將啟動一兆四千二百五十億美元（約合新台幣四十六兆元）的大型投資計畫。

換句話說，這個人口只比台灣多兩百萬人的國家，未來十四年要拿出相當於四‧六個台灣今年GDP（國內生產毛額）數額的資金進行國內投資，一個個將油元轉化成經濟成長動能的計畫即將展開，沙烏地不只靠石油稱霸中東，還想把整個經濟體的餅做到最大。

其中，最令國際資金矚目的是，沙國還端出高達八千億美元（約合新台幣二十六兆元）的國營企業私有化與獎勵外資計畫，打算一舉將沙烏地珍貴的國有資源，向全球投資人開放。

教訓：只靠賣油，窮了十五年　培養私人企業，才能支撐國家經濟

「一九七○年代的經驗，讓我們學會：經濟建設不能只靠政府主導經濟發展，而是要培養大量的私人企業，讓他們成為沙烏地經濟發展的支柱。」沙烏地阿拉伯貨幣總署（即中央銀行）副署長穆罕默德‧加昔爾（Muhammad S. Al-Jasser）在接受《商業周刊》專訪時，點出了沙烏地政府的新思維。

在沙漠上建國的沙烏地，一九三八年發現石油。一九七○到八○年的兩次石油危機，造成油價高漲，讓沙烏地歷經史上第一次油元淘金熱，政府將賣石油換得的油元收入大舉投入基礎建設，一九七三年，油元占政府收入的比重衝到最高，達九四．二％。

當時，英國、美國、法國，甚至日本、台灣、南韓的企業大舉搶進沙烏地，台灣在極盛時期有超過一萬人在沙烏地，這些外來人員、技術，為沙烏地留下良好的基礎施設。但沒有乘機培養出私人企業，隨著油價下滑，沙烏地陷入長達十五年的財政赤字，經濟跟著滑落。
文章摘自： 商業周刊第 996 期

投資EQ狀態自我檢查表

摘自 [ 投資心理學 ] Jake Bernstin 著
　

請回答「是」或 「否」, 且回答所有問題。內文會有評量解析 ; 若各位希望評量結果有意義的 , 請一定要據實做答。

1. 是 □ 否 □ 我是否訂閱三份以上的投資刊物。

2. 是 □ 否 □ 我認為營業員應該提供建議給客戶 , 這是他們的工作 , 應該主動提
供最佳的交易機會。

3. 是 □ 否 □ 在我真正做交易之前 , 已規劃完整的投資策略。

4. 是 □ 否 □ 我離場大都是因為停損單被點到。

5. 是 □ 否 □ 我主要做長線投資。

6. 是 □ 否 □ 我在好幾家經紀商都開立帳戶 , 這樣才能知道不同專家的想法。

7. 是 □ 否 □ 當我在市場上虧錢 , 回家後就變得讓人難以忍受。

8. 是 □ 否 □ 我從事交易是為挑戰勝利。

9. 是 □ 否 □ 過去五年總結算 , 我是個輸家。

10. 是 □ 否 □ 只有知道內線的人才能賺錢。

11. 是 □ 否 □ 營業員鼓勵你多做買賣 , 所以是他讓你虧錢的。

12. 是 □ 否 □ 市場都是靠運氣。

13. 是 □ 否 □ 我聽到好消息時買進 , 壞消息時賣出 。

14. 是 □ 否 □ 基本上我是多頭 , 大多數交易都是做多。

15. 是 □ 否 □ 價格太高時不太樂意買進 , 價格太低時則不想賣出。

16. 是 □ 否 □ 讓我賺到最多錢的交易 , 有些是商品價格向上或是向下突破時完成
的。

17. 是 □ 否 □ 場內交易員老想把價格拉過來點掉我的停損單 , 所以我從來不用停
損單。

18. 是 □ 否 □ 我對市場發生的事情不太容易感到沮喪和失意。萬一虧錢 , 也只是
虧錢而已。

19. 是 □ 否 □ 我常常因為市場而失眠。

20. 是 □ 否 □ 我每筆交易的平均利得 , 高於平均虧損。

21. 是 □ 否 □ 我固定一個時間做功課、研究市場。

22. 是 □ 否 □ 對於每一筆交易 , 我都會設有價格目標。

23. 是 □ 否 □ 在做交易之前 , 我會儘可能徵詢各方意見。

24. 是 □ 否 □ 如果我有更好的交易系統 , 就可以賺更多錢。

25. 是 □ 否 □ 從沒讀過李佛摩(Jesse Livermore)、甘氏(W.D.Gann)、巴洛克
(Bernard Baruch)等人的書。

26. 是 □ 否 □ 市場上最佳的成功之道 , 就是把自己從別人諸多意見中隔離出來。

27. 是 □ 否 □ 一旦下單 , 從來沒有 (或幾乎沒有) 改變過心意。


結果評量

現在各位已回答所有問題了 , 讓我們逐一檢視 , 告訴各位我認為的「最佳」答案以及理由何在。
　
　
1. 是 □ 否 □ 我是否訂閱三份以上的投資刊物。

【第1題】大多數成功的交易員並不需要太多投資刊物 ,反倒是情緒比較不穩定的投資人才會廣徵各方意見。也許二到三份權威刊物也就夠了。各位做交易 , 最好是「匠心獨運」只靠自己的研究 , 或資訊來源限定在少數幾個就好。
本題答「是」者得零分 ,答「否」得一分。
　
　
2. 是 □ 否 □ 我認為營業員應該提供建議給客戶 , 這是他們的工作 , 應該主動提供最佳的交易機會。

【第2題】提供建議並不是營業員的工作。營業員的工作是處理買賣單 , 對交易單子反應靈敏、處理明快 , 可以及時改單子等等。除了極少數例外 , 不然依靠營業員的情報做買賣的投資人幾乎都是輸家。那些對營業員過度期待的人 , 總是要失望的。如果你真的以為營業員的工作包括提供投資建議 , 那你大概不會是個成功的交易員。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　
　
3. 是 □ 否 □ 在我真正做交易之前 , 已規劃完整的投資策略。

【第3題】事先做好投資計劃 , 備妥投資策略 , 然後謹慎地付諸實行 , 是成功交易員的標記。

本題答「是」者得一分 , 答「否」得零分。
　
　
4. 是 □ 否 □ 我離場大都是因為停損單被點到。

【第4題】也是成功交易的標記。有紀律的成功交易員對於投資部位會下好停損單 , 然後放著讓行情去跑 , 除非交易系統另有指示出現。對於許多交易員而言 , 停損是成功的關鍵 , 如此才能使損失不致於擴大。儘管停損單的價值猶待時間的考驗 , 不過使用停損單的確是代表著成熟的交易。「停損」的概念並不見得一定要下單 , 但必定是不可缺的。不真正下停損單而能恪守停損概念的人 , 一定是更有紀律的投資人。他們只須在心裡設定一個價位 , 點到就自動離場。

本題答「是」者得一分 , 答「否」得零分。
　

　
5. 是 □ 否 □ 我主要做長線投資。

【第5題】本題答「是」者得一分。成功投資的另一個指標是「長期投資」。
基本上 ,做短線的投資人(除非是場內營業員、場內交易員等特殊工作人員)都是輸家。最成功的投資人是那些買進或拋空後 , 就持有一段時間的人。如果你不是交易所業內人士而答「否」得零分。
　
6. 是 □ 否 □ 我在好幾家經紀商都開立帳戶 , 這樣才能知道不同專家的想法。
【第6題】會在幾家不同號子開設帳戶 , 以接收「有用」的資訊 , 是投資新手的特徵之一。事實上 , 這種情況往往造成投資人的混亂。同時接收這樣多資訊 , 很難做出有利的投資決策。同時 , 這也代表著不安全感。當然 , 單純在多家號子開設帳戶本身並沒什麼問題 , 不過如果你意在藉此擷取更多資訊的話 , 那就大有疑慮了。投資人是不應該依賴號子提供資訊的。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。

　
7. 是 □ 否 □ 當我在市場上虧錢 , 回家後就變得讓人難以忍受。
　
【第7題】 這一題非常淺顯明白 , 如果連你自己都覺得交易失利後 , 你在家裡的行為讓人難以忍受的話 , 可見你很清楚自己的缺點。這是太過情緒化的交易員會出現的狀況。本題答「是」者 , 很誠實 , 不該懲罰你 , 不過還是只能得零分 , 答「否」得一分。
　
8. 是 □ 否 □ 我從事交易是為挑戰勝利。
　
【第8題】「挑戰勝利」不是從事交易的好理由 , 去爬山也可以有挑戰的快感。進入市場做交易唯一可以讓人接受的原因就是想賺錢 , 或者是利用它來和現貨市場做避險。那些只是尋求挑戰的投資人 , 不必然會是一位有效率的交易員 , 他們比較喜歡賭運氣、試手氣 , 渴望冒險 , 交易是為了尋求驚險刺激 , 結果非常可能因此一敗塗地。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　

9. 是 □ 否 □ 過去五年總結算 , 我是個輸家。
　
【第9題】代表情緒掌控能力的最佳指標 , 就是你過去五年來的操作績效。就算只是不賺不賠 , 那也是相當不簡單了。不過 , 如果五年總結算 , 證明你是個輸家的話 , 很可能你就需要一些心理重建。請仔細把本書讀完 , 好好地探索一下自己的心靈深處吧。

本題答「是」者得零分 ,不過如果操作績效持平或僅只是小輸 ,還可加一分 , 至於答「否」的輸家那當然沒話說 : 得零分！


10. 是 □ 否 □ 只有知道內線的人才能賺錢。
　
【第10題】基本上 , 市場中的「常敗軍」會有這種想法。或者長期結算下來仍是輸家的投資人 , 也可能會這麼想。如果你這一題答「是」, 表示你對市場已經存有偏見 ,而且這個想法會讓你賠得更慘。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　
　
11. 是 □ 否 □ 營業員鼓勵你多做買賣 , 所以是他讓你虧錢的。

【第11題】說營業員「讓你」怎麼樣 , 根本就是傻話。投資人應該為自己的交易負責。會說營業員「讓」他怎樣或「不讓」他怎樣的投資人 , 根本就是個菜鳥 , 而且帶有失敗傾向。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　
　
　
12. 是 □ 否 □ 市場都是靠運氣。

【第12題】這一題也代表一種失敗心態, 認為市場純屬運氣的人 , 哪會相信憑自己之力可以走向成功。因此 , 抱著這種心態是沒辦法做個成功的投資人 , 很可能過去也常常失利吧。本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　
　
　
13. 是 □ 否 □ 我聽到好消息時買進 , 壞消息時賣出 。


【第13題】單純的投資人聽到好消息就買進 , 壞消息就賣出 ; 經驗老到的投資人則是「預期」好消息時買進 , 一旦好消息公布就賣出。在「預期」中買進 , 等「實現」時賣出。回答「是」的人 , 正代表「群眾」的態度 , 基本上會是個輸家。至於在好消息時賣出 , 在壞消息時買進 , 這可是情緒相當穩定、心態非常成熟的投資人才辦得到。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　
　
14. 是 □ 否 □ 基本上我是多頭 , 大多數交易都是做多。

【第14題】這一題也是「群眾」心理。有經驗而成功的投資人是多空皆宜的 , 既會做多也會放空的投資人才能耐賺到錢。不過 , 多空之間還是會有些差異 , 例如 : 大錢通常是做多時賺到的 , 而想速戰速決來賺錢 , 通常是要放空。如果你光會做多 , 或者大部分都做多的話 , 我只能給你零分 , 答「否」得一分。
　
　
15. 是 □ 否 □ 價格太高時不太樂意買進 , 價格太低時則不想賣出。

【第15題】成功的投資人才不會去管價格太高或太低。如果交易系統有訊號顯示 , 投資人自然是跟著訊號走。價格高低是沒什麼好猶豫、考慮的。只有市場菜鳥或是情緒不穩定的投資人才會懷疑自己的交易系統 :「現在價格太高了吧 ! 我還是等拉回再買。」當然 , 並不事是說價格沒有太高或太低的時候 , 但這要由你可以信賴的交易系統來判定 , 也許是使用技術分析 , 也許是基本分析。以價格太高或太低為理由 , 而不跟從交易訊號的指示 , 其實就是破壞了自己的交易系統 , 同時也是缺乏紀律的表
現。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　
　
16. 是 □ 否 □ 讓我賺到最多錢的交易 , 有些是商品價格向上或是向下突破時完成的

【第16題】要順著趨勢做交易並不容易。不過 , 跟著趨勢走 , 買進強勢股 , 拋空弱勢股 , 在價格向上突破壓力點時搶進 , 跌破支撐點時賣出 , 的確是成功的投資技巧, 但這也要情緒穩定的投資人才能辦到。能夠緊跟趨勢做交易的投資人 , 不但可以賺到大錢 , 也必定是情緒穩定、進退有據。

本題答「是」者得一分 , 答「否」得零分。
　
　
　
17. 是 □ 否 □ 場內交易員老想把價格拉過來點掉我的停損單 , 所以我從來不用停損單

【第17題】這只是不設停損的藉口。如果你就這麼認為的話 , 很抱歉 ,要給你零分, 答「否」得一分。

　
　
18. 是 □ 否 □ 我對市場發生的事情不太容易感到沮喪和失意。萬一虧錢 , 也只是虧錢而已。

【第18題】 沒有哪個投資人是完美的 , 我們都有成功和失敗的時候 , 不過最重要的是那些可保常勝 , 不會因為一次的失利就沮喪灰心者。他們最平常的反應 , 就是儘快地忘掉虧損。如果你斤斤計較 , 讓虧損困擾幾天 , 甚至影響到你的自信 , 那就是情緒上的戰備不足。

本題答「是」者得一分 , 答「否」得零分。
　
　
19. 是 □ 否 □ 我常常因為市場而失眠。

【第19題】這一題跟18題有關。我們偶而會失眠 , 有時也的確是因為投資之事而輾轉反側。如果你常常因為部位或交易而睡不著的話 , 顯見你對市場太過情緒化 , 而且還表示你大有問題 ; 沒有安全感、缺乏自信心 , 加上交易技巧可能太差勁。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。


20. 是 □ 否 □ 我每筆交易的平均利得 , 高於平均虧損。

【第20題】用平均虧損及平均利得的金額來比較 , 就可以判知交易紀律。投資人如果謹守完整規劃的交易策略 , 平均虧損及總虧損金錢應該會比較低。如果你的平均虧損額反而比較高的話 , 也許就是沒有依照有效的心理原則做買賣。或者你沒有跟隨交易訊號的指示 , 把賠錢部位抱太久。本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　

21. 是 □ 否 □ 我固定一個時間做功課、研究市場。

【第21題】這一題也許是求勝紀律最重要的指標 , 而這種求取勝利必須具備的紀律 ,也許只有透過情緒掌控才能達成。那些年年保持常勝記錄的投資人 , 一定會事先安排好固定的時間來研究市場。不管用技術分析或基本分析 , 都必須要安排特定和規律的時間來做公課才行。本題答「是」者再加兩分 , 答「否」請扣兩分 !!

　
22. 是 □ 否 □ 對於每一筆交易 , 我都會設有價格目標。

【第22題】這一題也是投資人是否嚴守交易紀律的指標。唯有成熟的投資人才有能力遵照計劃 , 嚴格執行。要靠交易來賺錢 , 這是必備的能力。本題答「是」者得一分 ,答「否」得零分。

　
23. 是 □ 否 □ 在做交易之前 , 我會儘可能徵詢各方意見。

【第23題】做交易前想廣徵各方意見的人 , 一定很欠缺安全感。這種需求正是情緒不夠穩定的表徵 , 也是一種心理障礙。事實上 , 群眾一致的看法往往是錯的。具備安全感的投資人可以在沒有他人認可的情況下 , 獨力做出交易決策 , 並付諸實行。本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。

　
24. 是 □ 否 □ 如果我有更好的交易系統 , 就可以賺更多錢。

【第24題】會這麼想的投資人 , 就是尚未體認盈虧自負的道理。交易系統再重要 , 也沒有使用它的那個人重要。傻瓜開著名貴跑車照樣是傻瓜 , 頂多只是個拉風的傻瓜。如果你以為沒賺到錢 , 全是因為交易系統的話 , 也許你在心理上還沒準備好要做交易。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。

　
25. 是 □ 否 □ 從沒讀過李佛摩(Jesse Livermore)、甘氏(W.D.Gann)、巴洛克
(Bernard Baruch)等人的書。

【第25題】成功的投資人一定都很注意相關的大師著作 , 可以從中學到許多事情。投資人如果想改善自己的操作技巧和投資績效 , 必然時時刻刻都在注意更好的辦法。毫無疑問地 , 大師著作就是來源之一。如果你還沒這樣做的話 ,快去讀讀這些投資大師寫的書。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。
　

26. 是 □ 否 □ 市場上最佳的成功之道 , 就是把自己從別人諸多意見中隔離出來。

【第26題】真正成功的投資人必能領略「孤獨」的妙處。許多投資人最棒的一次交易 ,通常都是靠一己之力做出決策 , 表示情緒穩定 , 且可以不受外界刺激所干擾。本題答「是」者得一分 , 答「否」得零分。


27. 是 □ 否 □ 一旦下單 , 從來沒有 (或幾乎沒有) 改變過心意。

【第27題】 堅定的決心和貫徹的意志 , 都是成功交易的特徵。如果你沒有能力堅持走完整個預定的交易 , 就是缺乏成功的關鍵要素。

本題答「是」者得零分 , 答「否」得一分。

現在請計算總分 , 最高分為二十八分。

底下解釋得分所代表的意義。


二十一至二十八分 : 你應該是個非常成功的投資人。如果你分數這麼高 , 可是在市場上仍未賺到什麼錢 , 也許你的交易系統真的有問題。建議你可以試試別的系統。


十五分至二十分 : 你具備正確概念 , 但還需要一些改進。雖然已經走在投資成功的道路上 , 但還需要更嚴格的紀律。 請特別注意那些答錯的題目。


十至十四分 : 你只拿到一半的分數 , 表示照目前的方式下去並不容易成功 , 同時警示著必須在紀律上多下功夫。

九分或以下 : 小心 ! 就我個人意見 , 你正走向潰敗之途 , 儘管你現在還沒看見大坑洞。在心理、情緒上 , 你必須從步驟 1 開始 , 重新教育自己。甚至於要建議你 ,在重新評估自己的問題及找出全盤改善的方法之前 , 暫時停止交易。

[投資心理學] 傑克?伯恩斯坦(JakeBernstein) 著

獲利二千倍台股贏家陳進郎　不斷安打的財富累積之道
撰文　謝春滿
縱橫股市二十年，已靠股市賺進數億元身價的陳進郎，最近將他的操作心得集結成書，分享給所有投資者，他並在出書前接受《今周刊》專訪，親授投資心法。
「觀察主力介入、但還不是漲很多的股票進場，或是做除權行情，通常獲利都還不錯！」
「挑選能夠創造新高的股票，若是二支線型同樣剛突破的股票，當然要選擇套牢區沒有什麼量的，上漲空間比較大。」
「手上要握有主流股或指標股，如果手上沒有的話，至少也要把它列入觀察重點。」
「要不斷地製造安打，讓自己成為一個安打製造機，靠安打累積打點，比選上一支飆股全壘打還來得好。」
「剛入門的人，不要一開始就想賺錢，要行情好的時候，就賺一點小錢；沒行情時，就抱著繳學費的心態，學習怎麼操作。尤其是學生，可以用來試試自己是否具有天賦。」
縱橫股市二十年、獲利二千倍的股市贏家陳進郎，最近將他的操作心得集結成《股市大贏家──我用Ｋ線寫日記》一書，分享給所有投資者。他並在出書前接受《今周刊》專訪，對於股市投資者，特別是新手入門的人，陳進郎也毫無保留地提出專業建議。

選股／多頭挑強勢股 除權挑主流
他分享剛入門時的操作經驗給新手們參考。陳進郎透露，剛入門時，他每天看經紀商進出表，研判當天有哪些股票是主力操作的標的，逐一做標記之後，還要回溯前一、二天主力買進的數量是否也很高，確立是主力作多的股票，他會選擇不是漲很多的股票介入。
其次則是掌握除權行情。他說，「每年光是靠除權行情就可以賺很多，即使是在二○○○年行情很差的時候，也沒有什麼賠。」
由於除權之前有些大股東為了避稅，反而會賣股票，拉回時反而是買點。至於如何選股？他建議，除權時要挑主流股，也就是當時最流行的股票，例如IC設計就是今年的主流。如果擔心買錯，一旦買了第二天不對，還可以跑。
「賭博賭大桌！在多頭市場，要賭人氣最旺、最熱絡的股票。」也就是成交量大或成交量慢慢放大的股票，即強勢股，這種股票通常上升的幅度會很陡。但他的操作方式是，當碰到前波反壓時，會先觀察一下，過反壓就加碼。
陳進郎進一步分析他選股的方法，是以當時具有重大營運訊息的個股和當天盤面最強勢的個股為主，用技術分析來評估未來短期內可能的相對漲速，作為汰弱換強的依據。
「將持續大漲的股票，我不惜追高，特別注意領先創近期新高或即將漲停的個股。在資金有限下，手上弱勢的股票，不管是翻黑或賠錢都要賣出。」他強調，就像打撲克牌，你不可能每一把牌都跟，你要用好牌贏的錢來彌補壞牌認賠的錢。

操盤／打破頭尾迷思 賺中間波段
他操作的策略是，開盤的時候先買進有利多的指標個股，因為一開盤中實戶和法人沒辦法馬上就拉漲停，此時正好是散戶買進的時機，因此拉平高盤時就可以進場，先買後賣。到了十二點過後，會看交割的金額夠不夠，再賣掉弱勢股。而且他採分批進出策略，一定會留下一、二支當火種，繼續觀察它是否又要起漲了。
陳進郎認為一般人最容易犯的錯誤是想去抓頭部或底部。事實上頭部和底部是沒辦法抓的，頭部是自然形成的，例如一檔股票跌深了三成，反彈到一、二成，這時頭部才確立。至於為什麼要換股操作，就是因為類股輪動很快，當頭部已形成的股票就不去碰了，操作股票最好去頭去尾，你要取中間最好操作的那一段來操作，這就叫「安打製造機」。他不迷信所謂全壘打，而是強調不斷的安打，才是累積財富之道。
最近台股大好，很多新手開戶進場，陳進郎認為，沒經驗的人可以先買再說，「先射飛鏢，但沒有把握時不要買太多，可以先小買個二成的資金當個試金石。」他建議剛進場的人不要到號子去，因為在號子裡常會道聽途說，反而不好。
不過，他也強調，千萬不要只想賺個幾十萬元就跑，這樣會有後遺症，因為你一旦和股市沾上邊，便很難全身而退，不管跌深或反彈，你都會懊惱不已。因此要有永續經營的概念，因為人不可能一夕致富，如果只是想插花短打，不會成功。
陳進郎引用《一個投機者的告白》作者柯斯托蘭尼的話：「證券交易所就是一個黑暗的房間，常常進出或後來才進來的人，總是比不上一直都待在房間裡的人。」
「投資股市最大的罪惡是懶惰又想賺錢。」陳進郎是一位時時在房間裡的人，永不休息。時時感受市場脈動，他認為，如果想要成功致富，一定要克服懶惰和害怕，才不會白忙一場。（更多精采文章請見《今周刊》551期）



陳進郎看台股逼近萬點的操盤心法
《今周刊》552期　陳進郎 2007/7/27
本文是股市高手陳進郎的操盤心法，他提醒投資人不要在這個指數一路逼近萬點行情時，模糊了自己的投資焦點，並從總數五十幾個的次類股中，針對線形較好的，逐一從其中成員的走勢圖中，鎖定漲速最快的三種股票，值得投資人參考學習。
隨著指數逼近萬點，別人問我的問題，也從之前的「指數會不會上萬點」，變成了「指數會不會突破一二六八二點」。我總是回答：「你與其關注指數會不會創歷史新高，不如關注哪些股票會創歷史新高；你與其等待手上的股票創新高，不如轉進那些即將創新高的股票。」一二六八二點只是個歷史刻度，能不能突破沒那麼重要，重要的是能不能賺到錢。

多頭操作心態
捨牛皮股 買進漲速快個股
投機客碰到多頭行情，就像職業球員進入季後賽，如果缺乏飢餓感，那可能是入錯行了。打例行賽講求穩定性和節奏感，打季後賽除了這二項，更需要爆發力，投機客的爆發力就是搶錢的功力。我在股市的季後賽經驗告訴我，此時我必須牢記台灣話所說的「敢的人拿去吃」，用「漲久不如漲快」作為選股的原則，而不是抱著牛皮股等待風水輪流轉，因為該大賺時，少賺就是賠。
在近期指數急漲一千點的前後，除了少數受惠於政策作多的類股，股市的內涵大致上沒有太大改變，差別在於整個市場的心態改變了。在每一次的多頭行情中，我們總是發現，題材和籌碼的因素比本益比的高低重要，各路資金競相追逐最具題材的股票，最會上漲的股票很多都是高本益比但未來有想像空間的公司，就像這一波太陽能產業的「三晶」。
因此，除了基本分析，我們還需要技術分析，加上一些想像力，訓練自己也敢追進別人認為股價不合理但裡頭大有文章的股票。
沒有人可以確定一家公司的股票值多少錢，但股價雖沒有「絕對的」價格，卻有「相對的」價格，「相對的」價格來自於以下二種比較的基準。第一種是，人們常把過去一段時間看到的價格或自己的買進成本（賣出價位）視為正常，一旦目前的價位偏離了正常的水準，就會有「貴」或「便宜」的感覺；第二種是，和別的股票相比，某支股票就顯得「貴」或「便宜」。
當明顯的漲勢形成，如果我們用過去的基準而認為目前的價位偏高，那一定不敢追高，而且會輕易結束部位，此時，「有沒有比價空間」才是正確的選股之道。就像農林拉大了資產股的比價空間，伍豐拉大了博弈股的比價空間。我們可能沒買到農林或伍豐這些領頭羊，但可以退而求其次，買進比價上漲的股票。

多頭選股原則
挑三類股票具「漲」相個股
我每天盤後做功課時，除了看最新資訊和手上每支股票的走勢，還看大盤走勢圖、類股走勢圖和次類股走勢圖。我從總數五十幾個的次類股中，針對線形較好的，逐一從其中成員的走勢圖中選股。我鎖定以下三種股票，尋找漲速最快的明日之星。
一、創新高的股票：「創歷史新高」意味上檔沒有套牢籌碼，走勢當然海闊天空。但是，這種股票為數不多，我們還可以從創近期新高的股票中找機會。同樣是剛突破前一波高點的個股，如果其他條件類似，那麼個股目前價位距上檔重量級反壓越遠，和上檔反壓間的累計成交量相對於日均量越小，則漲速可能越快。
　　對一家面臨前波高點反壓、盤中走勢相對強勁的股票，我習慣在逼近反壓時酌量介入，等突破後的第一時間積極加碼。原則上，越早領先創同期新高，量能沒有擴增太快的個股，漲勢越值得期待。萬一該股該強不強，站不穩前波高點，我也會考慮要不要減碼。
二、盤中最強的股票：我認為投機客最重要的事，就是利用市場的缺乏效率，來提升自己賺錢的效率。市場最缺乏效率的一點就是存在漲跌停板的限制。股價漲停板叫進常表示買盤尚未宣洩完畢，漲勢欲罷不能。我看盤時會例行性地巡視個股漲跌幅排名，尤其關注那些即將漲停的股票。
　　原則上，我寧可等股價即將突破新高才積極介入，但如果該股挾著漲停的氣勢，逼近前波高點，我會迫不及待地進場，因為往往隔天一開盤，股價就創新高，而且賣盤惜售。萬一該檔股票漲停無法叫進，我會考慮要不要軋平一些，但我通常不會做這麼短。
三、出現即時利多的股票：市場之所以缺乏效率，不只是因為漲跌停板等限制，還包括掌握內幕消息的人士，不能正確預測該消息對股價的影響。他們或許對個別公司的基本面很靈通，卻不知道整個市場的多空態勢，不知道市場將如何看待他們所掌控的題材。因此，剛宣布的消息可能利多出盡，但也可能還具有剩餘價值，這需要經驗來加以判斷。
　　對於即時利多很吸引人的股票，如果它的線形強勢，而且大盤的重心移向該類股，我常搶著追高。如果它之前已經漲了一段，我會自我安慰「我換掉的股票也已經漲了不少」；如果我要用更高價追進一支不久前才賣掉的股票，我會把它視為不同的股票。這樣才不會因為猶豫，而錯過了上漲列車。

多頭操盤心法
買基本、技術和盤面強股票
我覺得每位投資人，尤其是散戶，都應該依照開盤前做功課的結論，在開盤前把該掛的股票先掛一部分，等開盤後再修正。因為法人進出量大，即使是利多尚未完全反映的個股，他們剛開盤不容易一下子買太多，特別是對那些流動性較低的股票，所以股價經常開平高後走高，在開盤前買進還可以賺差價，這也是利用市場的缺乏效率來賺錢的方式；而且，對於利多強烈的個股，如果開盤前用漲停價敲進，通常都還買得到。
綜合以上三點，投資人最理想的選擇，就是買進出乎預期的利多股、將創新高的股票、即將漲停的股票，也就是買進基本面、技術面和盤面最強的股票。至少，買進的對象也要具備其中一兩項條件。但如果個股走勢強勁，卻沒有基本面做靠山，我們大概也不敢買太多。
很重要的一點是，我們要全程看盤，否則等盤後找到符合設定條件的目標，隔天可能買不到或買不下去了；而且，對於持股比率愈高的人，看盤可以讓我們貼著行情走，愈能增加我們的安全感和警覺性，這樣即使手上的飆股漲停打開了，也可以及時應對。
我依資金流向和技術分析決定大盤多空和個股進出時機，除了依大盤的多空決定持股比率，也依整體獲利的升降而增減持股的水位。多頭行情時，我把本金和融資額度用滿後，借由換股操作，讓實現的獲利可以做更大額度的融資。我還習慣在開盤前大量掛進看好的股票，在接近尾盤時減碼弱勢股，搶點差價，順利調整持股。

多頭末期操作建議
頭部確立後反彈 大幅減碼
對於不斷創新高的股票，我不預設立場，抱著「我要看看它們會漲到哪裡」的好奇心，除非能找到更會漲的目標，通常我不會賣掉上漲中的股票；或者直到它們露出疲態時，比如持續出大量，上升角度趨緩、留下長上影線、融資使用率太高等，或進一步跌破短線底部時，我會更積極地換股。我也知道多頭市場終有結束的一天，但不會急著想去抓住指數的頭部，我等頭部確立後的反彈波才大幅減碼。
常有人問我：「漲這麼多了，還能追嗎？」我回答：「遲到總比不到好，但在還沒進入情況前，不要買太多；而且，不能抱著一買就要賺的心態，這樣的人不適合做股票。」對剛進場的人，只要保留住來日的購買力，即使碰到大盤全面回檔，可以在回檔中決定是否先買進一些相對抗跌股，然後伺機買進率先突破前波高點的股票。萬一大盤在這裡作頭，賠的錢就當作是繳學費。
投機客的神聖使命，就是借由換股操作，替市場創造流動性，而市場也會給予回饋。尤其是資金不多的投資人，更可以靈活換股，創造驚人的報酬率。剛學習換股操作，我們難免會計較這樣做反而少賺了多少錢，等到越磨越利，隨著很多種股票的來來去去，我們也無從計算換股操作是不是賺得比較多，只知道資金正快速累積中。
在政府作多的今天，應該不至於像中國政府提高證交稅壓抑股市。面對如此波瀾壯闊的大行情，我們應該掌握這樣的機會來訓練身手，邊賺錢，邊學會換股操作，這樣即使有一天市場低迷，我們仍然抓得住某些股票的大行情。

1. 堅強的意志力及信心

2. 具備優秀的技術分析能力

3. 旺盛而強烈的賺錢企圖心

4. 累積許多的小勝成大勝

5. 運勢變差要冷靜以對

6. 市場永遠是對的

7. 用聰明的方法多方面閱讀財經資訊, 並懂得去判讀

8. 重要決策, 不帶私人感情

9. 累積財富, 先保本

10. 賺錢不能只靠小道消息

11. 最棒的交易工具之一就是停損

12. 保持開闊的心, 尊重他人的經驗

市場成功三大法則:

1. 把自尊心和賭戲分開

2. 管控你的資金

3. 在一連申勝利後換張賭桌

成功操盤手的三項特質

1. 想要成為成功操盤手必須具有全心投入交易的自我承諾, 並且全職從事交易

2. 要將你自己的個性融入操盤習慣中

3. 計畫是交易行為中最客觀的一部份

聯合報╱記者許佳佳／台北報導】 2007.07.11


台股連三日成交量能都在2000億以上的巨量，使得證券類股長紅。法人指出，以往證券類股被視為是多頭市場的落後指標，這一波證券股大漲是否代表多頭過熱，仍待觀察才能定論。

繼前天證券類股一片紅通通的漲停板之後，昨天部分個股仍開高攻上漲停；但也有證券類股出現開高爆量後，終場漲勢卻有縮小局勢。資深法人指出，以往證券類股往往在台股大漲一波後才會表態，而一旦證券股大漲，也暗示多頭氣勢到尾聲，使得前天證券股大舉上揚，已引起部分法人注意。

不過，今年因情況特殊，資金行情由內外資共同帶動，也有部分法人持不同意見。尤其是近日台股近三天的成交量都勇破2000億元的鉅量，但融資增加的幅度尚稱溫和，每天都在30億元以下平緩增加，顯示市場人氣尚未過熱，證券類股的大漲，不應被視為是多頭反轉直下的訊號。

而近日台股噴出行情加溫，也使得號子裡的人氣直線上揚。部分券商的營業大廳，從上午八點就有不少菜籃族來占位子搶電腦，而前場的營業員也發現，許多扁政府時代好久不見的老客戶，最近也一一進場交易。

但法人提醒，雖然昨天融資餘額在加權指數再創新高下，僅增加28.93億元，達3271.17億元。但因營業大廳中，一面倒充斥著上萬點樂觀預期，在全民看好的氣氛中，台股反而應居高思危。

【2007/07/11 聯合報】 http://udn.com/

今天來好像有這個味道了喔!(下跌93)當然也可以說是配合美股(下跌140點)演出啦!

運用黃金的五大定律將自己推向致富之路。
一.凡把所得的十分之一或更多的黃金儲存起來，用在自己和家庭之未來的人，黃金將樂意進他家門，且快速增加．
二.凡發現了以黃金為獲利工具且善加利用的聰明主人，黃金將殷勤且甘心地為他工作，而且獲利的速度甚至比田地的出產高出好幾倍．
三.凡謹慎保護黃金，並且依有經驗人的意見擅用黃金者，財富會留在他的手裡．
四.在自己不熟悉的行業上投資，或是在投資老手所不贊成的用途上進行投資的人，都將使黃金溜走．
五.凡將黃金運用在不可能的利得上，以及凡聽從騙子誘人的建議，或憑自己毫無經驗和天真的投資概念而付出黃金的人，財富也一去不回。

引述＜一生受用的金雞蛋＞一書

零股投資 教你賺退休老本

【聯合報／記者許佳佳／台北報導】 2007.03.16


每天早上一杯美式咖啡加上一個火烤三明治，就可以叫王永慶、張忠謀幫你賺錢？這聽來又是基金業者的廣告詞，但現實生活中它真的發生了。證券業者建議，只要善用「零股投資術」，小蝦米有一天也可變成大鯨魚。

一般人提到股票投資，想到的都是一張為單位。以經營之神王永慶的台塑為例，一張目前大約需6萬元。不過，一張股票是1000股，也就是說，一股是60元。等於是在台北市停一小時的車，就可以買到一股台塑股票。

60元也想在股海翻騰，感覺是不可思議的事。但積沙成塔的故事，卻可能在生活中發生。最棒的是，這些優質公司每年配股配息多多，小錢還會再生出小小錢。當時間拉得越長，錢就會自己長成一個大家庭，甚至變成你轉業或退休的老本。

證券公司營業員蔡小姐在股市裡賠掉一棟房子後，痛下決心不再追逐市場消息。她從15年前開始，每個月都拿幾千塊的零用錢來買中鋼。總共投資的成本不到180萬，但她戶頭裡的中鋼現在市值750萬。投資報酬率超過400%，足足是定存的200倍。

其實不只中鋼，國內還有許多年年配息在10%上下的績優公司，都是零股投資術很好的標的。蔡小姐說，因為它們生小錢的速度快過一般公司。

以台塑為例，20年前買的零股，現在長大了10倍左右。換算起來，平日少買兩支上千元的口紅，10到20年後就可生出一個ＬＶ包包。對抗通貨膨脹，一點兒都不是難事。






零股點成金 傳產裡尋寶

【聯合報／記者許佳佳／台北報導】 2007.03.16


選擇績優標的，是決定你十幾年後是否可用零股投資術安心在家的關鍵。證券業者建議，高殖利率的傳產股是零股投資首選，電子股因景氣變化較大，風險較高。

那些族群適合零股投資？

研究股市超過10年的中信證券經理人張正康說，零股投資術是以時間賺取空間。因此最適合剛入社會，對存錢還沒概念的年輕人。一個月只要省下5000元，連續存個20到30年，絕對會有很豐厚的收穫。

至於30到40歲的壯年，每月投資金額就要增加到一萬元以上，退休前才可看到比較滿意的成績。但50歲以上的族群，預算就要拉得更高，才能快速累積財富。

零股投資vs.定期定額

其實零股投資的概念類似於定期定額，兩者的區別在於，對股市完全沒有概念，也不想花時間研究的人，可以選擇基金。因為基金組合了數十檔股票，投資人只要檢查自己的基金排名是否維持在同類型基金的前三分之一，就可以安心地按期扣款，享受有人代為操盤的輕鬆。

如果你是對股票有點興趣，也很關心各類型產業的變化與公司資訊，那麼就可考慮採用零股投資術。只是選定目標後，最好是一以貫之，連續幾年地押寶在同一支股票上。不要三心兩意到處買，以免零股金額本來就小，又分散在三、五家公司上，不容易看到投資成績。

那些股票是零股投資術的排行榜常勝軍？張正康說，傳產股的股價不易有激情演出，炒短線或許不夠刺激，但相對地股價震盪維持在20元的區間內，也不容易讓你的投資如坐雲宵飛車。

電子業產業景氣則變化快速，不少明星個股的身價，衝上去是四、五倍，但掉下來也可能腰斬再腰斬。股價高檔固然過癮，但股價谷底就不容易有高配股配息，對於要求穩健獲利的零股投資人而言，不見得是優質組合。


零股投資首選個股

一、台塑四寶：傳產股中的台塑、南亞、台化與台塑石化，這四支台塑集團股票，幾十年來配股配息的報酬率，都在10%上下，王永慶號稱經營之神，絕對對得起所有股東。


二、中鋼：常被大家作為指標的中鋼，目前仍是全球前十大鋼廠。多年來股價都在20到40元間來回震盪。它也是股市名人何麗玲最推薦的投資標的之一。何麗玲本人就曾表示，只要中鋼股價靠近20元附近，她絕對都會進場大買，長抱後的成績，從未讓她失望過。


三、中華電信：外資圈中每次提到高殖利率的報告，中華電信絕對是共同交集。尤其在股市整理期間，交易室往往也身體力行地敲進大筆中華電信。如果當年的績效欠佳，至少中華電信的配股配息，可以讓他們的帳面好看一些兒。


四、國泰金控：國泰金控曾是台灣的千元股王，近年來股價雖未破百，但也坐穩了60元到80元的金融股王寶座。尤其是近年來國泰金控旗下資產眾多，單靠租金就有穩定收入。再加上國泰金控積極發行不動產證券化（Re-its），使其資產活化效益更顯著，是金融股長期投資的首選。


五、裕民航運：裕民航運是遠東集團旗下響叮噹的航運公司，遠東集團董事長徐旭東就曾多次為其股價叫屈，認為這種世界級的公司，應在資本市場上得到更多的掌聲。而裕民每年的殖利率也都高達10%，在遠東集團的招牌下，長期持有不會吃虧。


六、台積電：台灣最強的產業就是電子類股，台積電又是權值股中的龍頭。對於部分非電子股不投資的股民來說，如果零股投資也有相同思維，則台積電的配股配息，不論是殖利率或穩定度，都可稱得上電子股龍頭。






零股+低買高賣 賺更多利差

【聯合報／記者許佳佳／台北報導】 2007.03.16


零股投資術最大好處是方便簡單，但若想要發展所謂的「變化球」，也可以模仿定期定額的原理，間接穿插低買高賣，賺取更多利差。

張正康說，近來基金業很流行一種SMART操盤術。以大盤指數的年線作指標，例如年線在7000點時，若指數在7000點上下10%區間內，每月就扣5000元投資。低於7000點10%以上，則每個月扣5000元的錢就加倍，買進更多股票。

但若指數超過年線30%，例如指數在短線上快速飆破9000點，就先把手中個股獲利了結，或是減半投資。這樣既有定期定額的好處，又可以避開股價大幅下修的風險。

同理，零股投資術以中鋼為例，原本每月扣5000元的人，在中鋼股價掉到近20元歷史低檔區時，就可以加倍投資。漲到近40元的高檔區，則可先獲利了結一次，或是暫停投資。

不過這種變化球的投資方式，前提是你的錢就算不買零股，也要存得住。而且短線進出之餘，除權前一定要再買回來。因為長期參加配股配息，才是零股投資術最大的立基點。千萬不要手癢追高殺低，加大了自己的投資風險。



案例分享

觀察台積電的股價，就變成夫妻每個月初的例行公事。麗萍說，他們根本不懂什麼半導體景氣循環，只知道台積電每隔一到兩年，股價至少會有一次掉到四、五十元的低檔。當股價這兩個月都在這個區間掉不下去時，就表示已經到了年度的底部區。

夫妻倆把每個月家用以外的薪水，存在股票帳戶中。一個月約四萬，一年就有約50萬的預算。這時就拿這50萬在底部區敲進約10張的台積電。通常過了一季到半年，台積電的股價會比當時買的價格上揚約10元左右，這時就是出脫的時機。

麗萍說，這種買法通常不會買在最低，賣在最高。但他們已經設定，每次進場只要賺10萬，當作全家的出國基金就夠了。

過去10年，台積電也從來沒讓他們失望過。

不過，這種方式因為是用時間換取空間，所以最好用現金買股票。除了靠近買進賣出的區間時，要每周觀察股價外，平常不要天天看盤，不要受每天漲跌或什麼利多、利空消息的影響，這樣才不會自己嚇自己。

最重要的是，漲了10塊後，夫妻要互相監督強迫賣出。千萬不要想要再多賺一點，才能確保獲利不會再被市場吞回去。

索羅斯投資啟示35條

啟示一：亂局即大局

索羅斯說過：金融市場天生就不穩定，國際金融市場更是如此，國際資金流動皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。市場哪里亂哪里就可以賺到錢。辨識混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細的投資者有所表現的時候。

一項情形變的越遭，就會向上彈的越高。跌的越深，市場越亂就越可能出現大行情。很多情況常常是：市場亂，投資人跟著一起亂。所以我們常常可見到恐慌性賣壓，投資人奮勇追高等新聞標題。亂局對冷靜的客觀投資人來說，正式天賜良機，因為這可能是大撿便宜貨的機會，也是財富重新分配的時候。

啟示二：見壞快閃

認賠出場求生存是索羅斯投資策略中最重要的原則，那么眼明手快，見壞就閃就是求生存最重要的方式。

1974年，索羅斯在日本股票市場建立極高的持股比例，一日下午，東京某位營業員打電話告訴他一個秘密，內容是告訴他日本人對陷入水門案件醜聞的尼克森總統反應欠佳，當時正在打網球的索羅斯毫無猶豫地立即決定賣出日本所有股票，由此可見眼明手快是許多基金操盤人的必備功夫。

大部份投資人充斥一種捨不得的情緒，上漲捨不得賣，下跌也捨不得賣，看了難過，殺了手軟，出脫往往是波段最低點。

啟示三：昨天的歷史，明日的走勢

索羅斯成功的預測1987年的崩盤，秘訣為何？鑒往知來。

經濟危機的爆發，往往是累積長期不穩定的情況所醞釀而發生。歷史的經驗往往可以預測未來，因為歷史是會重演的，所以以史為鏡不失為預測的重要方式。

1929年及1987年崩盤類似之處：

短期貨幣市場利率走揚，造成股市資金動能不足，大量美元流入他國中央銀行，美國聯邦理事會沒有注入等量貨幣造成資金流動性不足。1987年下跌幅度36%與1929年相似，每日價格的波動與1929年相似。胡佛總統對股災之初發表談話，裏根總統在股災發生之初發表談話，內容與胡佛相似。

啟示四：別人話中話，我見財上財——解讀能力

一些平淡無奇的話，在索羅斯聽起來，可能就是重要的買進或賣出的訊號。這樣的啟示說明瞭索羅斯一項重要的能力，就是解讀。

各國重要領袖、甚至政府領袖、商界人士的重要談話，都隱含了相當重要的意涵在其中，而差別在於聽者能聽懂幾分、又能執行幾分。

1992年德國央行史萊辛革的一習演說提到：如果投資人認為歐元是一籃子固定的貨幣的話，那就錯得離譜了。當年總統為了經濟問題，一再提高馬克的利率，使得馬克變成強勢貨幣，而為了維持匯率的穩定，使得德國及義大利不得不跟進，但是英國及義大利的經濟情況不理想，因此苦撐匯率之下，對德國抱怨連連。索羅斯聽了史萊辛閣這番話以後，認為其中別有文章，他話中的涵義可能影射虛弱的義大利里拉。事後索羅斯與史萊辛閣談話，問其是不是喜歡以歐元作為一種貨幣。史氏回答，他喜歡歐元的構想，但是歐元這個名稱則並不喜歡，如果用馬克的話，他會比較容易接受。讀出弦外之音的索羅斯便立刻放空義大利里拉，大賺三億，並借了一大筆英鎊，改換成馬克，又大賺十億美金。

啟示五：小心，明牌就在你身邊

明牌就出現在報紙、新聞、電視、廣播、甚至口耳相傳的小道消息上。

1972年，有一天晚上索羅斯聽到了國民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息，這是一件從未發生過的事，雖然索羅斯不在受邀行列之列，但他卻敏銳的認為其中必有不尋常的事情要發生，他立即主張買進經營體質較佳的銀行股，他的聯想是銀行業可能要公佈利多消息。果然索羅斯買進的股票獲利五成。

啟示六：仙人打股有時錯，錯誤為投資之必然

1987年索羅斯仔細檢視全球經濟大勢後，他的結論是：崩潰會從日本開始。當時日本債券市場崩盤，索羅斯研判債券市場的崩盤效應會擴大到股票市場，因為股票市場股價高估的現象遠高於債券市場的不合理性，所以他認為日本股市會領先下挫，但沒想到投機性的資金反而湧進了日本的股票市場，日本股市又創了新高。　

啟示七：勇於認錯的自省精神

索羅斯相信使他與眾不同的最大能力，就是能很快地察覺過錯。能做到很快察覺過錯，勢必擁有較為敏銳的心智及高人一等的勇氣。

在索羅斯的理論裏，由於他認為人類對事情的認知是不完整的、有缺陷的，所以人類思想天生就容易出錯。索羅斯能夠了解事實與認知的差距。

啟示八：最大天賦——化繁為簡

耐煩——好比金融市場若真的要分析起來，鐵定沒完沒了，經濟大勢、政治影響、個股基本面、歷史走勢圖、產業前景等等分析後，最後很單純，只是買或不買、賣或不賣的最終判斷而已。索羅斯每天閱讀十數份各類專業刊物的原因就在此。

索羅斯可以帶領即將達到四十個國家據點的慈善組織，也可以跨足不動產、農牧業、網路公司、壽險公司、金融商品、超級市場等各種不同領域，他全部是親自了解，並不只是聽任幕僚人員的建議。而且他每天要花三分之一的時間思考，他並非超人，他只是將化繁為簡真正融入到他的投資生涯和日常生活中。

啟示九：在前進中整頓

索羅斯要進入美國市場前，他對美國市場並不了解，可是他採用直接進場的方式學習，然後在過程中，時時檢討缺失。先拿一部分金額投入測試一下市場，感覺對了，又印證他的理論，再開始調集重兵，予市場致命一擊。

在前進中整頓，不是走一步算一步，而是從行動中積極調整投資策略。

啟示十：管理風格

開放式溝通：索羅斯身邊的人不是唯唯諾諾的人，而是在不同意見時，勇敢的反駁索羅斯。

不在其位不謀其政：例如有位能力不錯的交易員，在不知情下進行了風險很大的貨幣交易，這筆交易賺了大錢，但索羅斯請他走路，因為若有閃失，是由他自己負起全責，而非手下。

充分授權：例如他多次在跟屬下會議中，告訴他們如果看好一項投資標地，為什么下這么少的賭注呢?其實那名部屬所投資的金額已經是天文數位，但是索羅斯卻是鼓勵部屬加碼，告訴他你的許可權可以這么高，放手去做吧。

恩威並重：他常常問部屬問題，讓部屬難以招架，為了就是要知道負責的人到底了不了解狀況，如同臺灣王永慶的主管會報，不過他也賞罰分明，讓屬下又愛又恨。

啟示十一：你有沒有自己的舞臺

人必須有舞臺才有發言的餘地，才會受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機。

例如上個世紀八十年代末期，索羅斯曾企圖說服當時美國總統和英國首相支援一項歐洲的復興計畫，但是這項建議非但沒有被重視，還遭受人所嘲笑，他了解必須成為公眾人物才能受到重視。於是推動了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產，從此聲名大噪，為自己創造了一個舞臺。之後還應韓國總統之邀到韓國進行訪問，以非正式顧問之名評估韓國進行鉅額投資的可行性。

啟示十二：要有垃圾裏找黃金的慧眼

索羅斯對冷門的東西特別感興趣，例如在套匯還是一項冷門又無聊的工作時，他把套匯研究得很透徹，一躍成為套匯理論兼操作的大師。

1960年，他發現一家德國保險公司——聯合，若以他的資產價值相較，股價實在太低了，他便開始推薦聯合的股票，結果此股票漲了三倍。

啟示十三：與其聽你的擺布，不如照我的規矩

索羅斯說過：“我特別注意遊戲規則的改變，不只是在遊戲規則裏打轉，而是了解新的遊戲規則何時出現，並且要在眾人察覺之前”。他還試圖改變遊戲規則，在金融市場、政治市場皆然。

例如他不以政治捐獻或以資助候選人的傳統做法，來作為增加政治影響力的主要方式，而是直接用他的財富支援和與其倡議的議程有關的辯論，希望受教育的大眾能認同他的看法，或者捐款給內容涵蓋廣泛的民間組織及計劃，這類的組織有助於改變全國的政治文化。

啟示十四：市場，我永遠不相信你

索羅斯說過：市場走勢不一定反應市場的本質，而是反應投資人對市場的預期。但是投資人往往是不理性的，因此更加深金融市場的不穩定性。

如果偌大的營業廳裏，只有兩三隻小貓在看盤，這就告訴你該進場了，如果營業廳裏擠得水泄不通，連上市上櫃都分不清，股票名字都叫不出來的隔壁大媽都告訴你該買股票了，這就是該退場的時候了。

啟示十五：神秘第六感

索羅斯很相信他自己的動物本能。每當事情生變，他就會覺得痛，當他直接管理的基金時，就時常會背痛，只要一開始痛，他就知道投資組合有問題，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病，若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。

重點是：話雖如此，仍然不可忽視專業能力的培養，只是在下注前，不免有猶豫的心理，偶爾找個直覺來說服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺是幫助決定用的，幫助加碼時堅定自己的信心。絕不可倒果為因。

啟示十六：存活下來，一切好談

索羅斯在《金融煉金術》的導論中說：如果我必須就我的實務技巧做個總評，我會選擇一個字：存活。

例如：1987年，當股市崩盤，他判斷會從日本開始，然後才是美國股市，但是他原本放空的日本市場反走高，使他受到重創，他並沒有執迷自己的判斷，立刻認賠出場，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現仍有14%的盈餘，也為他留下日後大戰的籌碼，也才有日後“讓英格蘭銀行破產者”的封號。

啟示十七：分散風險就是致力於投資組合

不要把所有的雞蛋放在投一個籃子裏。

量子基金會把凈值的資本投資於股票市場，而將融資的部分投資於像股票指數期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動性相對於金融商品而言較小，因此將部份的凈值資本投資於股票上，萬一發生追繳保證金時，就較能避免災難式的崩盤。　

啟示十八：最高境界，無招勝有招

索羅斯說，他的特長就是沒有特定的投資作風，或者更精確點，他常常改變自己的作風以遷就環境。

量子基金成立以來，有時做多，有時放空，有時玩股票，有時買債券，期貨沒少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀錄。

1970年代初期，索羅斯開始投資在相當不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之後又投資石油公司、銀行、國防公司、農業公司的股票而獲得豐厚的報酬。1973、1974年股市重挫時，索羅斯以放空方式賺錢。

啟示十九：融資，小心融資

索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯並非瘋狂地一味運用融資操作，他本人非常了解融資的風險。

索羅斯對融資的觀念有幾個基本的重點：

1. 基金的凈值必須用來支援所使用的融資：

不得超過借貸的融資部分不得超過基金凈值，以防舉債大於資產的負面狀況產生。

2. 對於純粹的商品類基金，使用的融資倍數十分節制：

太危險的不碰，在索羅斯的認知裏，商品類基金的風險較其他大，因此索羅斯在沒有太大的把握下，不敢輕易以高杠桿方式操作。

3. 投資組合本身就具有融資效果

索羅斯認為期貨、債券、股票各有不同成數的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現不同情況及比例的融資成數，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。

4. 必須處於正確的行情，才能藉融資來獲利

索羅斯相信自己看法正確時，才會大手筆投入。

啟示二十：無心差柳尚且成蔭，有意栽花當然要發

數十年來索羅斯在很多國家建立他的民主慈善大國，他捐出去的慈善捐款已經超過十三億美元，他甚至表示希望在死之前把所有的財富都捐出去。

他以慈善為名，在很多國家建立起人良好的政商關係，例如延聘了許多退休的政府官員，姑且不論他是否有所意圖，他的努力是有目共睹的，相對的，對他在人脈、在當地國情的了解上，以及他的影響力，勢必對他投資有極大的幫助。　

啟示二十一：見風是雨的聯想力

索羅斯說：你的思考一定要全球化，不能只是很狹隘地局限於一隅，你必須知道此地發生的事件，會如何引發另一地的事件。他就是要投資人培養國際觀，並且能夠找到事件的連動關係。

索羅斯不僅注意公司的體質，同時在意當時的大環境。兼顧微觀與宏觀，兩者是連動密切的。

1970年代中索羅斯曾經放空雅芳股票，他以120元放空賣出，兩年後以每股20回補，每股賺了100美元。因為索羅斯洞悉了一個趨勢，即人口逐漸老化，化妝品業者收入將大受影響，他並且認為小孩子也不再用那種東西，所以他研判化妝品的銷售榮景已經過去了。

啟示二十二：親自了解而不是道聽涂說

索羅斯訂了三十種業界雜誌，也閱讀一般性雜誌，四處尋找可能有價值的社會或文化趨勢。他遍覽群書的目的，就是要從資料審視有何特殊之處，伺機切入市場。他很清楚，他必須把各種可能的資訊輸入腦子裏，然後才能有憑有據地輸出投資策略。

單是閱讀資料，索羅斯認為尚嫌不足，在他有地位及影響力後，他更可以透過親自了解，實地勘查的方式，更深入了解投資標地。

啟示二十三：我不是冷血動物，而是冷血投資動物

索羅斯說過：當我四下尋找一個投資標地時，我便遭遇困難。我並不屬於任何特定社會……1947年我到英國，1956年到美國，但我從來沒有完全同化成一個美國人。索羅斯從未公開擁抱美國人或猶太人的身分，有些人認為索羅斯沒有種族認同。

在索羅斯的投資世界裏，他保持冷靜，超然，目的取向很重要，目的就是獲利，他不隨國內多數人起舞，避免跟股票談戀愛，才不致於衝昏頭而感情用事。

索羅斯並未忘本，他一直是他的祖國——匈牙利的長期資助者，在他的辦公室內，都還懸挂著匈牙利藝術家的作品。　

啟示二十四：看到缺點，我就放心

根據索羅斯的理論解釋，市場參與者的偏見會影響市場價格，他並且認為有時候不僅影響價格還會影響基本面，所以他在剖析投資標地時，就習慣帶著找碴的眼光，試圖看出其缺點。因為只要知道缺點所在，他就能領先樂觀派的投資大眾。

索羅斯常與實際操盤人就投資問題做檢討及辯論，索羅斯的作風就像博士班學生考試時的口試委員一樣，不斷質疑考生論文的論點，試圖找出缺點。倘若一問，問題百出，就不斷進行檢討，他的問題又專業又刁鑽，一直到部屬回答都正確時，再也沒有問下去的必要，才放心進行投資。

啟示二十五：低買高賣有條件，選購股票像頂店

從索羅斯的合作夥伴透漏出索羅斯的投資策略為：找尋低估的股票，而且擁有強勢產品連鎖店的公司。

投資股票或收購其他公司都是要經過精算的過程，我們可以假想今天如果要去頂下別人的店或收購別人的公司，一定要詳細推敲賣價是否合乎本質，公司的財產清冊、營收狀況、每月開支等等各個角度作深入的剖析，用這個價格買下來合理嗎？但是事實上投資人並非如此，好像股票跟公司是不關聯的獨立個體。

啟示二十六：我是我眼中的我

索羅斯自從在英鎊一役勝利後，就努力轉型，開始強化他慈善行為的形象和行為，並轉到公共政策的領域，他時常四處演講、接受訪談、批評世局、批評某國政策不當，儼然成為了政界人士。但是大多數人沒有興趣聆聽他的意見，他們所興趣的是他在金融方面的看法。

在政治人物的眼中，索羅斯不是一個政治人物，連兼職都不被認同，在大眾眼光，充其量他只不過是個很敢花、捨得花錢的慈善家罷了。

但是索羅斯不在乎別人怎么看自己，而是在自己怎么做自己，他捐錢、捐設備、設立大學、獎助教授及學生、關心教育議題、網路普及、民生問題、美國對死亡的重視等等都有一定的貢獻和成就。　

啟示二十七：時間換取空間，空間也可換時間

通常大部分的人會認為索羅斯是標準的投機客，這類的人一定沒有耐心，專跑短線，如果是以這類的印象看索羅斯，那就失之偏頗了。

例如他在1989年到1992年重創英格蘭銀行，索羅斯就佈局了三年，他只對一個只是預判，但尚未實現的局面等了三年，所以我們能說他沒耐心嗎？

對相於長期投資的觀點，索羅斯只是不用長期時間來換取上漲的空間，因為只要價格滿意，“朝買進、夕可賣出”，時間長短並非考慮的重點，因為目的已經達到了，然後他再爭取時間找尋下一個目標。

啟示二十八：果斷

索羅斯有一點非常重要的特色：說做就做，劍及履及的果斷行動力。

例如在1974年，當索羅斯接到一通東京營業員的電話，覺得當時環境不利，在日本擁有極高持股部位的索羅斯，立即毫不猶豫做出出脫的決定。當做決定的時機成熟時，他絕不花十五分鐘以上的時間做研究。

索羅斯說過，日本是他喜歡的地方之一，他願意在他喜歡的市場裏，全部撤出，必然是他研判局面可能生變。但是對於尚未發生的事，能夠勇於即刻做決定，沒有半點遲疑，這樣的果斷利，的確超乎常人。

啟示二十九：徹底分工就是徹底成功

索羅斯的金融生涯裏曾經有一度遭遇瓶頸，他衣食無虞，基金規模不斷擴大，但是他的精神卻幾近崩潰，他對眼前的成就忽然起了疑心，結果又與妻子離異，與工作夥伴拆夥。當時他設法找人分擔經營基金的責任，不斷地徵人訪才，找到人之後，卻又放心不下，能然過問業務，甚至還是自己做決定，結果導致量子基金出現後首度虧損。

經過多次教訓，他真的做到交棒的動作，把業務逐漸轉給一些手下悍將，他將許多重要的工作充分授權給下屬負責，當然本人仍然關心基金的運作，也隨時提供建言，結果量子基金之後又創造了另一波高峰。

啟示三十：冒險不是忽略風險，豪賭不是傾囊下注

翻開索羅斯征戰金融界的紀錄，一般人都會被他出手的霸氣嚇到，也可以說豪氣。很多人誤以為只是命運之神特別眷戀索羅斯，認為只是賭贏罷了，賭輸了還不是窮光蛋一個。

其實索羅斯在從事冒險之前，是評估過風險，下過研究功夫的，他的冒險並不是不顧安全考量，賭資雖大但不是他的全部家當。他雖然時常豪賭，但也會先以資金小試一下市場，絕不會財大氣粗到處拿鉅資作戰。

啟示三十一：政府護盤，反向指針？

經濟學家眼裏政府以任何方式介入股市都是不當的做法，但並不為索羅斯所贊同。但索羅斯也不完全贊成政府干預，他贊成有一個有力度的國際央行之類的組織，足以解救瀕臨危亂的經濟，他並沒有明講是否贊成各國政府介入。

例如1997年的金融風暴，從泰國央行喊話開始，到馬來西亞、印尼、新加坡、臺灣、香港、韓國、每一個政府的央行皆大力護盤，但是結果不但徒勞無功，而且更加慘重。政府的護盤有時可成為市場變盤的警訊，所以在投資前，要考慮政府的態度，它有可能成為研判走勢的反項指針。

啟示三十二：不是閒人閑不住，真是閒人非等閒

我們仔細研究一些金融股市大亨的行事模式後，我們可以發現他們並不是整天忙忙碌碌地盯著大盤，為一兩天的漲跌神情緊張地喊進殺出。例如股神巴菲特，並沒有一般大眾印象中的忙碌生活。他的公司並未設在繁華的市中心，而是設在遙遠的內布拉斯市。最重要的辦公室裏，甚至沒有計算機或股票交易的終端機。巴菲特說：沒有熱鬧的小道消息，才能冷靜思考。

索羅斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上，他曾說，他一天要花三分之一的時間思考，並澄清自己對於將要往何處去、世界要往何處去等問題的想法。索羅斯也說過，自己一直未涉入過程中，他是以一個思考的角度參與，思考就是要置身事外，保持自己的客觀與超然。

啟示三十三：要效法索羅斯先定位自己

因為索羅斯的成功造成所有避險基金的經理人都流行一種“只管總體金融面，不從事證券分析”的流行現象，每一個人都想跟索羅斯一樣，做一個總體經濟面的宏觀投資人，不必再從事選股的工作。這些基金經理人忽視為上市公司做基本分析，不看年度報表，不管企業界的問題，也不管他們的競爭力，每一個人都想成為另一個索羅斯。

但是其時每個人遭遇不同，所羅斯一開始就接觸套匯，加上他特殊的歐洲背景，促使他在套匯領域勤加鑽研，所以他必須熟悉市場大勢，但是一般的金融工作人員，不思在自己的領域中，堅守崗位，只是一味的跟進成功之後的索羅斯腳步，結果導致自己的失敗。

啟示三十四：我看我我且非我 誰裝誰誰就是誰

從索羅斯所扮演的角色來看，包含生活各種差異極大的事物，他可以說是一個慈善家，又漸成一個政治家，他自視是一個哲學家，在金融領域方面又是一個投資家，他也擅長鑽法律漏洞，利用法律規定不嚴的灰色地帶，取巧行事。

很清楚的，索羅斯不以現狀滿足，仍朝理想邁進，不以事多而苦，仍一一厘清完成，多重的角色在他身上，雖不甚協調，但是他成功演出每一個角色，在每個角色，都盡力表現。

啟示三十五：風雨不驚 無怨無悔

1987年的股市崩盤，索羅斯猜錯了崩盤的排序，於是造成他損失極為慘重，當然有記者問到他對此次重挫的反應，索羅斯只說：我覺得很有趣。索羅斯的朋友說過：索羅斯面對崩盤時表現鎮定，索羅斯認賠的態度比我見過的任何人都好，他可能認為市場沒照他的想法演變，但既然出了錯，經他理解後，就大步離去，不再留連了。

索羅斯不管賺錢也好，虧前也罷，一切的結局都是榮辱不驚，在他的人生裏，錢已經不是這么重要，賺錢是他的工作，不是他的目的。這樣的修為值得每一個投資人努力培養與學習。

上帝把兩群羊放在草原上，一群在南，一群在北。


上帝還給羊群找了兩種天敵，一種是獅子，一種是狼。

上帝對羊群說:「如果你們要狼，就給一隻，任它隨意咬你們。 如果你們要獅子，就給兩頭，你們可以在兩頭獅子中任選一頭，還可以隨時更換。」


這道題的問題就是：如果你也在羊群中，你是選狼還是選獅子？


很容易做出選擇吧？

好吧，記住你的選擇，接著往下看。

南邊那群羊想,獅子比狼兇猛得多,還是要狼吧。
於是,它們就要了一隻狼。

北邊那群羊想，獅子雖然比狼兇猛得多，但我們有選擇權，還是要獅子吧。於是，它們就要了兩頭獅子。




那隻狼進了南邊的羊群後，就開始吃羊。

狼身體小，食量也小，一隻羊夠它吃幾天了。這樣羊群幾天才被追殺一次。

北邊那群羊挑選了一頭獅子，另一頭則留在上帝那裡。
這頭獅子進入羊群後,也開始吃羊。
獅子不但比狼兇猛，而且食量驚人，每天都要吃一隻羊。




這樣羊群就天天都要被追殺，驚恐萬狀。

羊群趕緊請上帝換一頭獅子。

不料，上帝保管的那頭獅子一直沒有吃東西，正飢餓難耐，它撲進羊群， 比前面那頭獅子咬得更瘋狂。羊群一天到晚只是逃命，連草都快吃不成了。

南邊的羊群慶幸自己選對了天敵，又嘲笑北邊的羊群沒有眼光。
北邊的羊群非常後悔，向上帝大倒苦水,要求更換天敵，改要一隻狼。

上帝說：「天敵一旦確定，就不能更改,必須世代相隨,你們唯一的權利是在兩頭獅子中選擇。」

北邊的羊群只好把兩頭獅子不斷更換。
可兩頭獅子同樣凶殘，換哪一頭都比南邊的羊群悲慘得多，
它們索性不換了，讓一頭獅子吃得膘肥體壯，
另一頭獅子則餓得精瘦。
眼看那頭瘦獅子快要餓死了，羊群才請上帝換一頭。
這頭瘦獅子經過長時間的飢餓後，慢慢悟出了一個道理:
自己雖然兇猛異常，一百隻羊都不是對手，可是自己的命運是操縱在羊群手裡的。
羊群隨時可以把自己送回上帝那裡，讓自己飽受飢餓的煎熬，甚至有可能餓死。
想通這個道理後，瘦獅子就對羊群特別客氣，只吃死羊和病羊，凡是健康的羊它都不吃了。


羊群喜出望外，有幾隻小羊提議乾脆固定要瘦獅子，不要那頭肥獅子了。
一隻老公羊提醒說:「瘦獅子是怕我們送它回上帝那裡挨餓，才對我們這麼好。
萬一肥獅子餓死了，我們沒有了選擇的餘地，瘦獅子很快就會恢復凶殘的本性。」
羊群覺得老羊說得有理,為了不讓另一頭獅子餓死,它們趕緊把它換回來。
原先膘肥體壯的那頭獅子，已經餓得只剩下皮包骨頭了，並且也懂得了自己的命運是操 縱在羊群手裡的道理。


為了能在草原上待久一點，它竟百般討好起羊群來。
而那頭被送交給上帝的獅子，則難過得流下了眼淚。
北邊的羊群在經歷了重重磨難後,終於過上了自由自在的生活。


南邊的那群羊的處境卻越來越悲慘了，那隻狼因為沒有競爭對手，羊群又無法更換它，
它就胡作非為，每天都要咬死幾十隻羊，這隻狼早已不吃羊肉了，它只喝羊心裡的血。
它還不准羊叫，哪只叫就立刻咬死哪只。
南邊的羊群只能在心中哀歎:「早知道這樣，還不如要兩頭獅子。」


這是一道非常簡單的選擇題，據我多次親自嘗試的經驗，如果拿來問歐美的朋友， 大多數人都會選獅子，但是如果拿來問我們自己華人，大多數人都會選狼（包括我自己）。


領悟到了嗎？握有決定權的才有生機，否則只有任人宰割的份了。

年輕人~224萬多嗎?很難存嗎?很多嗎?覺得多又難存的話~注意看下面這句話~
假設每天可以省下100元，每個月可累積3,000元，將這筆錢用於投資，保持這種存錢習慣直到退休，若持續30年，平均投資報酬率8%，退休時就多出224萬元的退休金可用。
這.......不是我說的唷~~請細看下文~~~

穿著PRADA的惡魔 理財啟示錄
【經濟日報／蔡靜紋】
2006.11.11 02:22 am
由暢銷小說改編的同名電影「穿著PRADA的惡魔」最近在女性上班族間引起廣泛討論。故事描述安德莉亞是個來自小鎮的社會新鮮人，擁有優秀文憑，在因緣際會下，成為知名Runway時尚雜誌知名編輯米蘭達．普瑞斯特的私人助理。
米蘭達在時尚界裡呼風喚雨。為了讓自己儘速達到老闆要求的品味及形象，安德莉亞從一開始連D&G跟DKNY都分不清楚，到短短時間，身上便開始有品牌的身段，足下蹬著Manolo Blahnik（慾望城市中凱莉最愛的高跟鞋品牌）、身上穿著窄到不能再窄的皮褲。當她愈來愈熟悉時尚世界的遊戲規則，她也漸漸失去一些曾經對她很重要的事物。
故事轉到台灣一家精品公關公司的負責人Vivian，甫飛到法國巴黎參加浪凡（Lavin）最新一季fashion show服裝展。在飛機上看到「穿著PRADA的惡魔」，讓她頗有感觸，回想十幾年前的自己剛踏出校門，憑著一股信念一腳栽進時尚圈的青春年代。
這樣電影裡女主角一樣，Vivian自認在時尚圈子待久了，對自身外表的要求也高於一般人，「同樣兩條金色皮帶，大部分的人可能覺得差異不大，但從扣環到一些小細節，整體搭配起來的效果就不同。精品跟一般商品最大的不同，就在細節的處理。」
因為處處要求，Vivian坦承這幾年賺的錢都花在鞋子、包包、衣服上了。「更糟的是，時尚這行業看來光鮮奪目，其實薪資跟金融、科技業比起來差一大截。一般高級主管的薪資約100萬元至300萬元不等，總經理級約200萬元至400萬元，多者也只有500萬元；但一般投資銀行的副總裁年薪便從400萬元起跳。」
有別於弟弟、妹妹早就有理財計劃，單身的Vivian最近一、兩年才開始想到退休問題、想要存點錢，目前是將每月收入十分之一強迫儲蓄。不過，對於金融商品不熟的她，只敢從定存、基金下手，對於股票，她說，「敬謝不敏，我沒時間去了解。」問到現在存多少錢？「不多啦！常常是理智跟情感在拔河。」
崇尚品味不見得是壞事，買到好的精品也可能有增值的空間，但如果因此沈迷或是以「負債」養「外在」恐怕就不件好事。到底要如何控制消費慾望，降低衝動支出？台北富邦銀行主管表示，首先是心理層面的改變，理性分辨想要與需要，再來就是從節流與投資計劃開始。
想當個聰明時尚美女，認清四大消費觀，絕對可以讓妳做出正確的消費選擇。
啟示錄第一章》情緒購物，是失敗消費
隨著院線片「穿著Prada惡魔」賣座，女主角安德莉亞時尚流行的穿著風格也跟著大受歡迎，更帶動精品一股購買風潮。不少姐姐妹妹們，看到名牌就眼睛發亮，這些動輒數萬元的包包，可能就是一個上班族一個月薪水，甚至超過月薪。下手之前別忘三思再三思！
最近正值百貨公司周年慶旺季，但到折扣DM誘人的促銷價，實在令人心動。但出門搶購前，最好先冷靜下來，回頭想想去年買的一堆保養品、彩妝品、衣服是否根本派不上用場，還有不少美眉看上贈品而購物，買回一堆根本不合用的商品，不僅浪費錢又占用家裡空間。建議購物前最好先列一張清單，確定需要採購的商品，再拿出各家折扣DM比較而後行。

啟示錄第二章》把握管道，到產地購物
讓自己看起來更美麗並不是罪，但消費的方法可以更聰明，趁著出國旅遊，順便買原產地的精品，例如到法國買LV、HERMAS等，到義大利則選擇GUCCI等。以LV為例，若新台幣對歐元匯率在40元上下時，在退稅後，成本約為台灣購買的七折。自己不常出國有沒問題，看好型號，拜託出國朋友也可以。
同樣的方法，也可以運用在一些日常物品。先鋒投顧協理羅際夫舉例說，在鳳梨盛產的季節，產地一顆才十元，但運到台北，一顆要價五、六十元起跳，價差至少五倍，如果家人或朋友有興趣，可以集體透過宅配向產地果農訂購。

啟示錄第三章》精品保值？不要妄想了
隨著不少訪談節目提及精品投資，一些精品業者或二手店老闆在節目上大力鼓吹精品保值的觀念，讓不少美眉誤以為所有包款都可以保值。
Vivian強調，並非每個品牌、每種包款都可以保值，每個包包只要一從精品店提出來，馬上就折價了，僅有少數限量才可能出現漲價或不跌價的空間；以名牌包包來說，因部份品牌有換季折扣，保值性便不佳，LV、香奈兒兩大品牌因堅持不打折或折扣很低，具有二手市場行情，但價格也不可能高於專櫃售價。大和敗金女的最愛「愛瑪仕」知名系列柏金包，因訂購一個包包須排隊二、三年，藉著「物以稀為貴」，平均一個35公分柏金包若售價20萬元，拿到貨再轉手賣出至少可賣到25萬元，運氣更好的可以賣到35至40萬元。不過，愛瑪仕的柏金包、凱莉包進入門檻較高，加上並非有錢就買得到，想靠投資這類包包賺錢並不容易。
身經百戰的Vivian建議，除非是財力雄厚的人，購買精品最好是精典款「百搭又不退流行」，反過來說，折價速度絕對小於流行性高的包款。

啟示錄第四章收支記帳，一元也要記
有人喝咖啡非星巴克不喝，但星巴客的咖啡從百元起跳，假設每天喝100元咖啡，一年就可以喝掉3.65萬元，省下來就是一個中等價位包包。現代都會區上班族的金錢觀往往是百元起跳，不將一、二十元的小錢放在眼裡，其實小錢也可以透過錢滾錢，滾成大錢。
「今天省下一塊錢，才有創造未來成長的空間！」富蘭克林證券投顧研究部資深副理盧明芬指出，省下咖啡錢不僅可以買包包，拿去投資效益更驚人。假設每天可以省下100元，每個月可累積3,000元，將這筆錢用於投資，保持這種存錢習慣直到退休，若持續30年，平均投資報酬率8%，退休時就多出224萬元的退休金可用。
美麗生活絕對是正確觀念，但花錢前也不別忘衡量收支，當個精明消費者才不會愈活愈窮。

【2006/11/11 經濟日報】@ http://udn.com/

今天中心在中秋節前夕為了大陸客辦了電話懇親的活動，當我進入那會場時，原以為會是一個溫馨的活動，可是可能是男對象的關係吧！總是沒有以前那種感人的畫面出現，場面隱隱透著冷清的空氣，或許是因為他們來的時間都不久吧！也或許是男性的關係吧！所以不覺得和家人通電話有什麼好珍惜的吧！
其實經濟不景氣，從中心也可以看出來，收容的人數比二年前明顯少了一半以上，可見大陸的工作比台灣好找許多了，而且不用冒著生命危險偷偷摸摸的來台打工，其實偷渡也是一種經濟的指標喔！金錢也可稱的上是誘惑人心的一種毒．

瞄準索羅斯的新獵物　賺5年多頭行情
本篇文章摘自：商業周刊第 983 期 作者：劉哲綸
寶源總裁麥道森強調，市場對客製化退休基金商品需求大增，促使生命週期基金上市。
過去3年累積2到3倍漲幅的新興市場，漲幅趨緩，下一個長線投資的機會在哪裡？醫療生技基金及生命週期基金，都正站在長線起跑點！
沉寂數年的國際金融巨鱷索羅斯（George Soros），再度出擊。
這位曾在一九九二年狙擊英鎊，撂倒英格蘭銀行（央行），在短短幾日內賺進十億美元（約合新台幣三百三十億元）的國際金融炒手，又盯上新獵物。八月中旬，他旗下基金管理公司第二季季報公布，市場才赫然發現，低迷已久的醫療生技股，「已被巨鱷盯上」。從第二季的季報中顯示，索羅斯不昔賣掉網路設備龍頭思科（Cisco）、微軟等美國高科技龍頭股，投入三千八百萬美元大舉逢低搶進生技類股，占其基金資產規模的二％。其中加碼幅度最大的NPS製藥公司，原本股價從二月開始至八月，重挫高達七四％，被金融巨鱷一喊進，立即在一個月內，反彈二○％，那斯達克生技指數（NBI）更因此彈升六％ 五月全球股市大幅修正後，投資風向球也起了變化，新興市場雖持續維持成長，但投資風險大幅提高，投資人陸續退出新興市場，找尋下一個長線投資機會，但機會到底在哪裡？
機會一：醫療生技基金 製藥公司整併完成，獲利大幅攀升正當投資人迷航時刻，「砰！」一聲，索羅斯扣下扳機，打出的「信號彈」，挾著熊熊火光衝上天際，照亮了低迷長達五年，幾乎被投資人遺忘的醫療生技產業。
九○年代末，在人類基因組定序的狂潮牽動下，那斯達克生技指數從一九九六年初期，啟動大多頭走勢，在五年中大漲近十倍，二○○○年直衝一千五百點。
隔年，市場對基因醫療概念轉趨實際之後，那斯達克生技指數便一路急滑，最低曾慘跌七成。近三年醫藥生技產業獲利狀況日佳，但該指數卻始終維持在七百五十點上下盤整，與二○○○年的高點相較，還在半山腰。
根據歷史經驗，生技股修正行情多在三至五年間，此波將近五年的空頭市場，目前已經走到修正行情的末段，索羅斯的信號彈，預料將是此波多頭行情的起跑訊號。
要如何跟上巨鱷的足跡？投資人可以直接透過券商複委託，直接向那斯達克交易所買進醫療生技股，但須注意，投資這類股票專業門檻高，風險也極大，大部分投資人，仍應以醫療生技基金為主要考量。
醫療生技類股，還可以細分為相對穩健的醫療保健類與積極的生化科技類。過去六年交出年均複合報酬率八．五％績效，突破大環境低迷魔咒的美國知名生技基金經理人艾伯爾（Paul Abel）指出，他能夠兼顧利潤與風險的長期策略，就是將投資組合分成三大部分，大型製藥公司、獲利的小型生技公司，與不賺錢的小型生技公司。
在醫療保健業裡，光是藥品市場，每年就以五到七％的年成長率穩健擴張，知名製藥公司經過近年的整併，獲利能力更是大幅攀升。
以知名的羅氏大藥廠（Roche）為例，瑞銀證券（UBS）預估今年獲利成長率有二四％，明年達三三％，二○○五年到二○一○年的每股盈餘複合成長率高達二一％。另外，如默克（Merck KGaA）、輝瑞（Pfizer）等大型專利製藥廠，今年的獲利表現，也都超乎市場預期。
前十大製藥公司的市占率，已經超越五○％，是十五年前的兩倍，而產業的整併，仍如火如荼的進行，可望帶動製藥股股價續強。
生技龍頭獲利佳，本益比在歷史低點
至於高爆發力的生化科技產業，雖然近三年都在區間整理，但是主要企業，如應用分子基因公司（Amgen）、基因科技公司（Genentech）等生技業龍頭，獲利仍佳。
「自從九七年後，沒看到生技股如此便宜，難怪索羅斯會大買。」保德信投信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，公司獲利成長幅度比股價快，P/B比（股價淨值比）與PEG比（本益比/成長率）都是十年來最低點，市場沒有完全反映價值。
以全球生技龍頭——應用分子基因公司來說，股價已經被低估很久，企業本益比在歷史低點，近期癌症新藥又即將問世，眼下只差資金的「東風」吹拂。
江宜虔分析，投資醫療生技基金，要有三到五年長期投資的打算，才能獲得投資人期待的高報酬率。從醫療生技類公司每年平均獲利成長一五到二○％估計，投資基金應該也有同等的報酬空間。而現在股價很低，正是「未來三年向上趨勢的起跑點。」
放眼長線，除了新的產業投資機會，對國內投資人來說，基金總代理制上路之後，也帶進了穩健獲利的長線投資新工具──生命週期基金（Life cycle Fund）。
機會二：生命週期基金 小額投資人，也能享有量身訂做
過去，台灣只有投資大戶，才能享有理財專員或私人銀行顧問，依其年齡和預期報酬，量身訂做投資組合。

而生命週期基金，則是依照投資人的年齡與投資需求，主動設計幾種「套餐」，在投資者從青年轉壯年或中年轉老年，跨越不同的人生階段時，主動改變基金的股票和債券比例，降低投資風險，因此，即使是小額投資人，也能享受「量身訂製」的利益。

生命週期基金近年在國外長期投資的基金市場十分紅火，每年資產規模成長率達五五％，遠超過傳統平衡基金的二一％。

寶源資產管理總裁麥道森（Michael Dobsos）接受《商業周刊》專訪時指出，「全球戰後嬰兒潮世代退休，以及不可避免的全球人口老化趨勢，投資人已從過去單純的儲蓄，改為增加一些中度風險、中度報酬的投資，而我們觀察到，過去高儲蓄率的亞洲國家投資人，逐漸接受共同基金的投資概念，所以結合共同基金與退休規畫，這類的市場需求在亞洲與拉丁美洲大增。」

麥道森掌控寶源資產管理受託管理的二千一百億美元（約合新台幣六兆九千億元）資產，他同時也擔任英國劍橋大學基金會董事長與英國國王慈善基金投資協會成員，身負重任，要為知名學府與慈善基金，在低風險的前提下，賺取絕對報酬的穩健獲利。

他強調，隨著市場對退休金投資商品的需求增加，也驅使保障資本、追求絕對報酬，又能依據客戶年齡，設計出具「客製化」特色的基金商品，將在市場上大行其道。
由積極到穩定，隨到期日調整資產配置

目前引進台灣的生命週期基金，股債比例的轉換時間都是以五年為期。

生命週期基金也稱為目標基金（Target Fund），基金的名字就是基金到期的時間，如目標二○一○、二○一五。離到期日越遠的目標基金，其投資組合越積極，會配置較高比例的股票；進入中期之後，則是股債平衡；離到期日越近，則以低風險、收益穩定原則為主配置資產。

以十五年後到期的目標基金為例，第一個五年的投資組合為股票七成、債券三成，第二個五年調為股票五成、債券五成，第三個五年可為股票三成、債券七成。

生命週期基金在到期之後，會自動轉換成固定收益基金，屆時投資人可以選擇贖回、轉換為其他天期的生命週期基金，或是繼續投資。

以生命週期基金，做為長期投資標的之另一項好處是節省交易成本。因為生命週期基金不必自己調整資產配置，也省去轉換基金的手續費，既省時又省錢。

不過，投資人最關心的問題，仍在於生命週期基金，到底能夠提供多高的報酬率？　

長期來看，「生命週期基金的年（複合）平均報酬率，約在八％。」麥道森預估。

若以八％報酬率，約當目前一年期台幣定存四倍的報酬率來估算，十五年為期的目標基金，在到期時的累積獲利為二．二倍。亦即期初投資一百萬元，在十五年到期時，本金加計獲利為三百二十萬元。亦即，如果希望存一千萬元退休，在退休前十五年，就要以三百萬元的本金，開啟個人的生命週期基金計畫。

不論是投資積極攻擊的醫療生技產業，或選擇穩健保守的生命週期基金，現在都正站在長線的進攻起跑線上。

美國職棒洋基隊總教頭托瑞（Joe Torre）說，王建民「不是一夕之間的奇蹟」。時間、耐心與關鍵時機的正確眼光，成就了台灣之光，你的投資組合，何嘗不是相同道理。

ｐｓ：觀察了一下之前的文章,這獵物在sars之後就消聲匿跡好久,大概沒有人記得有這類的存在了,之前的人手一張,到現在的低糜交易看來，人口也漸漸老化，股票完全控制在公司的手上，如果炒家開始進來的話，可是是未來的明日之星喔！