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他的一生就像是在滾雪球 滾錢人生 巴菲特
黃浩榮 　2008-11-07 【遠見雜誌】第269期
首富魅力一句話、一個動作就能讓股價大漲，連美國兩黨總統候選人都找他出任下一任財長

今年初以來，從華爾街連往內布拉斯加州奧馬哈（Omaha, Nebraska）的電話線路，溫度始終燙得很。「好，接進來吧，」一頭華髮的老伯回答完祕書的問題，一邊將手中的那把堅果往嘴裡送，一邊緩緩放下蹺在辦公桌上的雙腿。
他調了一下褲腰帶的位置、好讓充滿肚量的小腹鬆活點，再輕輕挪開桌上的櫻桃可樂、拿起話筒：「喂，我是華倫。」
華倫．巴菲特（Warren Buffett），一個在全世界「喊水會結凍」的名字，現年78歲，處女座。從12歲買下第一張股票開始，縱橫股海60多年，個人財富也宛如滾雪球般愈滾愈大。
52年前出資100美元與親友組成投資公司，如今換得580億美元的巨富，不僅剛剛取代好友比爾．蓋茲（Bill Gates）成為全球首富，也為他贏得股神、奧馬哈神諭」（Omaha Oracle）、奧馬哈聖人（Omaha Sage）等封號。英語世界裡光是以他為書名的書，就超過180本。
「告訴我們，你會考慮以哪種方式投資高盛（Goldman Sachs），公司會想辦法促成交易，」9月下旬金融海嘯橫掃全球，多年來意氣風發的高盛合夥人兼總經理德羅特（Byron Trott）在電話那頭略顯急促的聲音，透露著匆忙與焦慮。
幾個小時後，高盛正式對外宣布，巴菲特的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）將投資高盛50億美元。股神入股高盛的消息一出，隔天立即帶動高盛股價大漲7.95美元、至133美元。
滄海桑田。68年前，剛滿10歲的小巴菲特在父親的帶領下，前往紐約華爾街參訪歷史悠久、規模宏大的高盛投資銀行，並與當時主事者溫伯格（Sidney Weinberg）寒暄了幾句。豈知，68年後，巴菲特竟成為挽救高盛的重要舵手。
甚至美國兩黨總統候選人歐巴馬、麥肯也不約而同地公開邀請巴菲特出任下一任財政部長，以挽救金融困境。
天賦異秉 從小數學與記憶力就過人，熱愛機率的計算，開學前就把課本全部讀完
「過去40多年來，巴菲特的投資績效以相當驚人的差距，領先美國股市，並且從未出現不正當的風險，也沒任何一年出現虧損，」著有《巴菲特：一位美國資本家的成長》的資深金融作家羅傑．洛文斯坦（Roger Lowenstein），一語中的說明了巴菲特受人敬重的原因。
巴菲特向來以選股精準、報酬率佳、逆中求勝聞名。過去30年來，旗下波克夏公司股票的投資報酬率平均每年超過20％，每股市值從13美元上揚至10月17日的12萬美元（相當於台幣400萬），是全球最昂貴的股票。「股神」美譽，實至名歸。
股神的傳奇成就，並非憑空得來。與管理學大師彼得．聖吉（Peter Senge）所強調的「修練」概念相似，巴菲特是透過他個人的獨特天賦加上後天的種種修練，以及對道德的重視從而成功。
優異傑出的數學能力，正是巴菲特天賦異秉的好根基。1930年出生的巴菲特，從小便遺傳母親的數學天分，對數字抱有高度興趣，腦子裡無時無刻都在想著數字。
他尤其熱愛機率的計算，甚至還研究每個英文字母在《聖經》和報紙上出現的頻率。從那時起，他便學會蒐集大量的資料，來計算各種機率，也奠定他將來分析投資對象的基礎。一目十行、過目不忘的記憶力，更是巴菲特令人難望項背的獨特能力。
小學五年級那年，巴菲特得到了1939年版《世界年鑑》這本書，他馬上將這本書內容通讀，甚至還一一背下每個城市的人口數，並且和朋友競賽，看誰能將人口超過100萬的都市全部背出。
17歲進入賓州大學華頓商學院就讀後，室友總是看他不太順眼。一方面是由於他生活習慣的儉樸邋遢，另方面則因為他總是在學期剛開始就能把課本全部讀完，輕輕鬆鬆地成功應付課業。
錙銖必較 巴菲特從小就熱愛金錢，如果望著北斗七星，他看見的會是一個錢的符號
今天的巴菲特名滿全球，給人慈祥和藹、慷慨解囊的慈善家形象。但幾十年前的股神卻也曾是個愛錢如命、個性叛逆的問題少年。
熱愛金錢，可說是巴菲特的天性，他甚至一度請太太蘇珊（Susan Buffett）用美鈔圖案的壁紙貼滿整個辦公室。因為他相信「錢可以讓我獨立，然後我就可以做任何我想做的事。」
其實，巴菲特小時候家境雖不算富裕，卻也衣食無虞。但巴菲特從小便喜歡賺錢，自六歲那年兜售口香糖、可樂開始，他便不斷發掘各種可能賺錢的工作來累積財富。加上錙銖必較的個性，不僅讓他在26歲便累積了17萬美元的財產，也讓他身邊瀰漫不少有趣的傳聞，如「不買嬰兒床，讓剛出生的女兒睡在抽屜做的代用床」「在紐約廣場飯店（Plaza Hotel）長期租用一間沒有窗戶的廉價小房間」「帶孩子看電影卻不願付爆米花的錢」等。
「巴菲特如果望著北斗七星，他看見的會是一個錢的符號，」《雪球》作者愛麗絲．施洛德（Alice Schroeder）打趣地說。
叛逆青春 以各種極端的方式來證明自己，偷竊、說謊、惡作劇……，年輕的巴菲特樣樣都來
中學時期的少年巴菲特，積極送報紙賺錢之外，也渴望獲得同儕的重視與喜歡。但是，除了在數學課上可以展現他對數字的出眾才華外，內向的巴菲特始終找不到一個拓展人際關係的好方法。
加上正逢青春期的叛逆，巴菲特開始以各種極端的方法來證實自己、希望獲得大家重視。偷竊、說謊、惡作劇讓同學赤裸游入高爾夫球場池塘裡等，巴菲特樣樣都來，但是，他對這些惡行也始終耿耿於懷。1946年那年，轉機降臨了。
巴菲特在奧馬哈的祖父家裡，無意間找到了《卡內基溝通與人際關係》一書。書上開宗明義便講，這本書會幫助你「很快、而且很容易交到新朋友」「受人歡迎」「增加你的影響力、說服力和完成事物的能力」。巴菲特如獲至寶，彷彿找到打通任督二脈的那本修練祕笈。
他潛心閱讀並在生活裡實踐、驗證卡內基的論點。他興奮地發現卡內基講的東西是對的。他待人真誠、與人為善，愈來愈多人喜歡跟巴菲特相處。時至今日，巴菲特仍常將這套心法應用在日常的投資與經營管理。
「巴菲特所做的一切，幾乎是一般人都可以模仿得來的。但他的過人之處，就在於他那與眾不同的心性特質——耐心、自律內省、理性，」資深金融作家洛文斯坦分析道。的確，巴菲特幾乎在各方面都有了顯著的改善，唯獨感情與家庭始終是個例外。
感情世界 個性內向、不擅表達感情，亡妻生前照顧他生活起居，妻兼母職
每當談起投資，巴菲特總是光芒四射，宛若夜間燈塔吸引眾人目光、指引方向；但只要一離開投資，巴菲特便黯淡無光、沉默寡言，宛若瑟縮樹梢上的貓頭鷹，靜靜觀望樹下人們的一舉一動。
個性內向的巴菲特，對於男女間的情感一向不擅表達。《雪球》書中提及，高中時的巴菲特曾與一名麵包店老闆女兒約會，但兩人走在街上，「就像在比賽看誰比較害羞，兩個人尷尬地在費城市區散步，一句話也沒說。」
或許是將全身心力貫注在投資上了，投資以外的巴菲特，幾乎像個老小孩，對家庭生活相當疏遠。朋友甚至曾對巴菲特說，「那邊的三個小朋友，是你的小孩。還認得嗎？」
於是，已過世的第一任太太蘇珊便擔負起照顧巴菲特生活的大任。蘇珊大方、熱情、外向，熱中公共與慈善事務，但對於先生眼中只有懂投資的個性，她盡力予以最大包容。
朋友常說蘇珊在家要照顧四個小孩（三個小孩加上巴菲特），她要為巴菲特打理衣服、穿衣服甚至剪頭髮——因為巴菲特怕上理髮廳。
巴菲特其實相當熱愛蘇珊，不時在公開場合擁抱她、稱讚她是個好太太。2004年蘇珊過世，也促使巴菲特在兩年後，決定將自己財富的85％捐做慈善（當時相當於370億美元），創下全球史上最多金額的一次慈善捐款。
投資大師 股王波克夏曾虧損累累，成為心中的痛，直到他施展投資魔法術才扶搖直上
5月3日凌晨4點，奧馬哈的天空還沉睡著。但天空下的奎斯特中心（Qwest Center）體育館門前，已經出現排隊潮。
他們是為了一年一度的波克夏股東大會。每年只有今天，才能親眼見到股神與他的好搭檔、波克夏董事會副主席查理．孟格（Charlie Munger）聯手，對全場3萬1000多名股東進行面對面的溝通。
波克夏，這檔全球無人匹敵的股王，是巴菲特畢生最傑出的驕傲，卻也曾是他心中的痛。
師葛拉漢（Benjamin Graham）的「撿雪茄屁股」（cigar butts）哲學，整天從投資手冊上尋找股價遠低於公司價值的小公司進行投資。經由朋友建議，他打算收購波克夏這家紡織公司。
在交易過程中，巴菲特原本有意放棄收購、將股票賣回波克夏，但卻被對方在最後一刻臨時壓低收購價格的舉動所激怒。巴菲特一氣之下，決心征服波克夏。
他成功了，但卻沒因此快樂。因為當時美國北方的紡織業由於生產成本太高，失去了市場青睞，導致波克夏虧損不斷。
巴菲特決定運用波克夏的資金進行投資，他首先收購一家保險公司，為自己取得更多浮動資金做為投資籌碼。
接著，股神便頻頻施展他那令人歎為觀止的選股法術，陸續在市場低點購進《華盛頓郵報》、美國廣播電視公司、可口可樂、吉列刮鬍刀、富國銀行等知名公司股票，加上原有的美國運通，巴菲特長期滾雪球的策略，成功為波克夏賺進大筆財富。
波克夏在股神的法術下起死回生，股價扶搖直上，一度逼近每股15萬美元（約新台幣500萬）的歷史天價，為人類投資史上寫下一頁璀璨傳奇。
投資心法 首重道德，因為高道德的好信譽，能帶給投資人安定的信心
波克夏股價「驚為天人」，為何還能吸引全球這麼多投資人蜂擁追隨？

「他被認為是當今最聰明的投資人、最有道德感的生意人，」資深金融作家藍迪．卡普契（Randy Cepuch）說。
《華爾街日報》報導，當高盛尋求巴菲特金援時，考量的正是巴菲特「道德高尚的良好聲譽很可能會給投資大眾帶來他們需要的定心丸。」然而，巴菲特一再強調、並一再身體力行的一項簡單而根本的投資哲學，卻經常遭受忽略——那就是「道德」。
巴菲特接受施洛德專訪時曾表示，「巴爾扎克（Honore de Balzac，法國文學家）說過，每筆財富後面都有罪惡，但這不適用於波克夏。」
事實上，巴菲特的父親早年便為他在道德上留下好榜樣。霍華．巴菲特是位講究誠信的券商，個性剛正不阿，對社會有強烈使命感。後來獲選為眾議員進入國會，但由於堅拒結黨營私或利益輸送，因此成為國會裡的「獨行俠」。但他始終不以為意，默默為了州民，為了理想辛勤工作。巴菲特相當感謝父親給他的嚴謹身教。
中華經濟研究院研究員吳惠林認為，投資者如果重視道德，就會「講誠信、講信用。大家都講信用，彼此交易的風險與成本就可以進一步降低。」
對於對道德和社會使命感的重視，巴菲特向來謹慎選股，不買不熟悉（如網路科技業）或不正派的企業（如博奕產業），只挑選體質健全、但股價正好大幅低於公司價值的時機進場承接，並長期持股。
這也正是他為人稱道的「價值投資」策略：不隨股價高低去追高殺低，而是以公司的價值高低為判準，並慎選進場時機。
危機入市 得力於卡內基訓練，練就堅忍冷靜 而周延制勝本領，隨時準備好，邁向另一個成功


「別人貪婪時，我們就要恐懼；別人恐懼時，我們就要貪婪，」巴菲特時常掛在嘴邊的經典名言，對許多人來說，往往知易行難。但股神之所以能神，就是因為他能說到做到。
2000年的股東會，是巴菲特和孟格最難熬的一次。在網路泡沫化前，波克夏的「食古不化」，招致股東們砲轟連連。
就連《華爾街日報》等媒體，也都有文章挖苦或批評他不買科技股。甚至網路上還一度謠傳，巴菲特年老體衰、將不久人世。
面對如此龐大的社會壓力，巴菲特全部忍下了。他堅定的投資原則並未因此動搖，他對網路科技股過高的本益比與過高的股價始終存疑。
「被網路公司引誘的投資者就像參加舞會的灰姑娘，沒有在舞會的限期之前離開，結果華麗的馬車又變回南瓜。但最大問題是這次舞會的時鐘並沒有指針，」巴菲特妙語如珠的比喻，說明了他的顧慮。
後來證明，他是對的。馬車終究變回一堆南瓜泥，而灰姑娘們則個個原形畢露、光著腳丫跑回家了。
巴菲特如此冷靜地婉拒眾議，除了得力於卡內基訓練的成果外，他平時對投資對象的細心鑽研，更是最有力的防火牆。這是他從小就練就的本領。
「準備是最重要的，諾亞不是下雨後才造方舟，」巴菲特說。

今天，這位78歲的老爺爺，在全球金融風暴中，又再度振奮起來。他再度危機入市，尋找新的投資標的，繼續書寫他的滾雪球人生傳奇。

德意志：50大高股息 台股電信3雄等12檔入列
2009/03/16 20:25 中央社


（中央社記者葉代芝台北2009年3月16日電）德意志證券亞股最新投資策略報告中指出，自1997年以來高股息選股幾乎是穩贏策略，因此挑選50大高股息防禦性個股，其中台股就占12檔，顯示台股在亞股中相對安全。

德意志證券指出，自1997年以來，高股息殖利率選股幾乎是穩贏策略，只有2003和2007年2年例外，但亞洲企業營運槓桿高，只要營運資金少了10%，自由現金流就會掉50%，因此即使去年股利下滑10%，預估今年將再下滑13%，到明年再回升6%，這樣的看法仍屬樂觀。

德意志證券因此針對亞洲非金融產業的個股進行評比，依公司的股息配發比率、獲利能力、自由現金流量和資產負債表，選出50大高股息防禦性股票，以及50大股利具高風險的股票。

在50大高股息防禦性股票中，台股就占12檔，也顯示台股在亞股中相對安全；電信3雄中華電信 (2412) 、遠傳電信 (4904) 、台灣大哥大 (3045) ，分別排在第1、4、8名；統一超 (2912) 、仁寶電腦 (2324) 、台積電 (2330) 、宏碁 (2353) 、台達電 (2308) 、廣達電腦 (2382) 、台肥 (1722) 、遠紡 (1402) 和中鋼 (2002) 也都入選。

50大股利具高風險的股票中，台灣有統一 (1216) 、鴻準 (2354) 、群創 (3481) 和友達 (2409) 4檔入選。

現在利率越來越低,我打算幫Ryan買中華電信(52元以下)及中鋼(22元以下)之類的股買票存起來,配了現金以後再以買零股的方式一直買下去,直到他15歲時,至少有一倍利潤吧!
建議各位爸爸.媽媽可以此方式幫baby們開始存錢...選配現金的股票及不會倒的公司.....每年一直買下去,請大老闆們幫們賺$吧!

幾天前看了ALLEN妹的BBH,才發現自己上了bobo小天才(2008.8月刊),自已也覺得很奇怪,什麼時候有報名參加?連我和RYAN的名字都有???
而且也一直到今年(2009)二月ALLEN去三越購物時送雜誌時才發現,,直到問老婆才知,他早在去年七月就幫我們報名參加了......只是刊出來時連他也不知..
但感覺還是很新奇啦!

股息報酬率＞15% 買！

‧聯合理財網 2008/10/13


【聯合報╱記者鄒秀明／報導】

全球股市爆發股災，台股也傷勢嚴重，520來加權指數大跌4,000多點，但晉昂投顧總經理洪瑞泰神情篤定的說，「現在是選股買進的時機了！」

洪瑞泰說，現在很多個股現金殖利率動輒10%，等於是便宜買進的時機， 就算還是套牢，每年一成配發股息，累計10年也會是還本，更何況這期間，可能會出現股價獲利空間。


怎選股…高股東權益報酬

至於該如何選股？洪瑞泰提供兩個原則供投資人參考，首先，選股應該鎖定「高股東權益報酬率」族群。這類公司意味每年都為股東賺取獲利，建議可從各產業的龍頭股中去找。


怎買股…本益比低於12倍

第二，就是買進價位的問題。但「究竟什麼價位算便宜？」他指出，投資人可去計算每年股息平均報酬率，當報酬率大於15%時，就是便宜買進時機；若嫌計算方式太複雜，則可以本益比12倍為指標，12倍以下都是買進時機。


怎觀察…留意長期競爭力

洪瑞泰建議，平常就要做好功課，留意好股票的訊息，建立屬於自己的入圍名單，列入長期追蹤觀察，「就像灌溉果樹一樣。」可以不必理會如匯損、外資目標價等短期訊息，但要留意長期競爭力、公司體質等根本性問題有無變化。

然後，要懂得算便宜價，他說，股價漲跌不可知，但便宜的價位是可知的，「把股票想成去市場買東西一樣，趁便宜時多買一點。」但如果股價繼續跌呢？「那就是更便宜啊！」


要忌諱…別使用融資買股

洪瑞泰以自己在股海縱橫20多年的經驗，提供兩個見解。一是，建議投資人不要使用融資買股，二是，認為所謂的「善設停損」反而更容易提前「出局」。

「有人說，只要資金控管得宜，風險就能下降。」洪瑞泰指出，股災其實每3、5年就會發生一次，每次回檔48%是常有的事，「冒著破產的風險做融資，實在划不來！而且再怎麼小心都沒用，只要一次失察，馬上血本無歸。」再加上融資1年到期時，必須現金償還，再融資買回時，成本被迫墊高，很容易掉進被追繳的陷阱；至於現股買進的人則可以撐待變。

洪瑞泰更表示，對融資戶來說，最可惜的是，股價暴跌時正是買進的良機，此時融資戶卻因為即將被斷頭感到害怕，反而不敢把原先保留的現金投入，失去「危機入市」、「逢低買進」的機會。


要認清…善設停損非良方

此外，洪瑞泰也認為所謂「善設停損」並不是好方法，他以自己的經驗指出，往往他精挑好股票，在股價「便宜」時進場，很少股票一買就漲，絕大多時間是買了還會套牢一陣子，如果他停損了，就失去了後面甜美的果實。

洪瑞泰指出，停損最大的缺點就是容易被「巴來巴去」，例如大盤回檔15%，有人停損後，為了馬上賺回來，又去追強勢股，卻又發生補跌，如果一連三次，就賠了45%，狀況形同被斷頭兩次。

【2008/10/13 聯合報】

很多人都有買零股的經驗，有人覺得麻煩，但是長期零股投資卻能夠有不錯的投資報酬率，趁年輕採「零股投資術」，也可以輕鬆享受退休生活.......



「零股投資術」規劃退休生活

人聲鼎沸的證券商營業大廳裡，在食品公司上班的劉慧雯，利用中午休息時間到這裡看一下今天股市的成交狀況，號子裡面投資人高談闊論地在談論政治、經濟等話題，她心想：這些投資人因為自己買了股票，所以，對於可能會影響股市變化的話題，也都相當注意，這也是件不錯的事。

「零股投資術」規劃退休生活

不過，她到號子的主要目的是想買零股。自從6年前，她在一次偶然機會裡，接受到「零股投資」的觀念後，她每個月會將當月薪水剩下來的錢，拿去買零股，慧雯說：「我只買台塑，因為王永慶是經營之神，他的股票配股、配息都不錯，買來投資一定不會賠錢，而且投資報酬率會比把錢放在銀行定存還要好。」

6年以來，她每個月底都會到號子買零股，有時候買4000元、有時候買3000元，「最差的一次，我只買了800多元的20股台塑零股，因為那個月錢花得比較凶，月底沒剩多少錢，我還記得，營業員拿到我的委買單時差點笑出來。」可是，這6年下來，慧雯手上的台塑股票加計配股配息之後，已經有7.5張(7500股)了，這期間投入的總成本約21.6萬元，但是，現在台塑股價已經站上50元，她手中的台塑股票已經價值37.5萬元，投資報酬率73％，「這比放在銀行擺定存好太多了！」她高興的表示。

1杯咖啡投資王永慶

一家上市公司的財務陳姓主管表示：「我其實也是用零股投資來累積未來退休財富的。」他表示，為了給自己有個優渥的退休生活，他每個月提撥5000元去買中鋼的零股，「到現在已經15年了，我現在的帳戶裡已經有500張中鋼股票，這15年總投入的成本約90萬元，可是，現在這些股票的帳面價值已經有1500萬元，投資報酬率達16倍！」他說：「我預計再作10年就要退休了，到時候，這些零股投資的收益，將是退休金的重要來源之一，我應該可以過著不錯的退休生活。」

大家都知道買賣股票是最全民化、最簡單容易致富的理財方法，但一張股票動輒數萬元，卻不是一般人隨時買得起的。以台塑為例，現在1張股票需要5萬元左右(以2006年底的行情計算)，若每月只剩5000元的資金，需存10個月才能買1張，因此，對一般民眾而言，投資股票並非一件隨時可做的事情，股市對市井小民而言，仍有一段距離。

但是，大家都忽略了一點，在一般證券市場交易股票，其最小單位是「張」，1張＝1000股，一張股票也許一下子買不起，但1股呢？台塑1股只要50元，省下一杯咖啡就可當台塑的股東了。

長線配股配息是主要目的

於是，您可以隨時買賣，不用累積到一定的資金才進場買1張股票，這個月剩5000元可買100股台塑，剩3000元可買100股中鋼，從此股市和您息息相關，您會開始留意影響股市的一些因素，是進軍投資領域最好的學習場所。

買績優零股來投資，當然是想要獲利，不過，投資的時間必須拉長才會有績效，所以，用買零股儲存退休金的概念來看，會是一個很健康的投資方向。但是，有些重點還是必須注意的。

以購買績優股方式累積退休金，首重配股、配息能力，若20年前買台塑，至今約賺10倍左右，可相當有效的對抗通貨膨脹，累積財富。雖可偶而短線進出，賺取差價，但在除權前，應再買回參與除權，因為，長線的配股配息才是您的目的，否則易陷入股價迷思，而追高殺低。

年輕重配股 年老重配息

年輕時宜選擇配股能力較高的股票，若配股票1元，則您原本手上有1000股，就會變成1100股，假設股價維持不變的情況下，相當有10％的報酬率。退休後，首重穩健報酬，此時宜選配息能力較高的股票，亦即直接配現金給您，作為生活費用，原來所擁有的股票繼續保留，每年皆可有一次的現金收入，要出國旅遊或有一筆資金須支出時，才賣出股票，是相當好的退休理財方式之一。

近2年台灣股市已從以前重視配股改為重視配息，可避免企業股本過度膨漲而侵蝕獲利能力。

台塑95年配股0.3元，配息4.1元，亦即若擁有1000股台塑，可配發30股股票股利和4100元的現金股息，除權前一天股價49.05元，光配息的部分，就有8％報酬率。中鋼95年配股0.35元，配息3.75元，亦即每1000股配35股股票股利和配發3750元現金股息，除權前一天股價31.1元，配息部分就有12％報酬率，是退休後還可繼續讓錢賺錢的好方法。

零股投資的2個訣竅

不過，投資零股還是有2個訣竅必須要注意的。

訣竅1 零股想變換現金時，不是只能將零股賣出，反而可從零股市場買進，湊齊1張後，在集中市場賣出。

訣竅2 每年4~6月是股東會旺季，只要持有1張以上的股票，就可領取股東紀念品，此時可從零股市場買進，將自己的持股湊成1張，賺取贈品。


1杯咖啡買下王永慶

【萬寶季刊】第2007期 劉岷村 　2007-01-18




很多人都有買零股的經驗，有人覺得麻煩，但是長期零股投資卻能夠有不錯的投資報酬率，趁年輕採「零股投資術」，應可輕鬆享受退休。





用「零股投資術」規劃退休生活




人聲鼎沸的證券商營業大廳裡，在食品公司上班的劉慧雯，利用中午休息時間到這裡看一下今天股市的成交狀況，號子裡面投資人高談闊論地在談論政治、經濟等話題，她心想：這些投資人因為自己買了股票，所以，對於可能會影響股市變化的話題，也都相當注意，這也是件不錯的事。


不過，她到號子的主要目的是想買零股。自從6年前，她在一次偶然機會裡，接受到「零股投資」的觀念後，她每個月會將當月薪水剩下來的錢，拿去買零股，慧雯說：「我只買台塑，因為王永慶是經營之神，他的股票配股、配息都不錯，買來投資一定不會賠錢，而且投資報酬率會比把錢放在銀行定存還要好。」




6年以來，她每個月底都會到號子買零股，有時候買4000元、有時候買3000元，「最差的一次，我只買了800多元的20股台塑零股，因為那個月錢花得比較凶，月底沒剩多少錢，我還記得，營業員拿到我的委買單時差點笑出來。」可是，這6年下來，慧雯手上的台塑股票加計配股配息之後，已經有7.5張(7500股)了，這期間投入的總成本約21.6萬元，但是，現在台塑股價已經站上50元，她手中的台塑股票已經價值37.5萬元，投資報酬率73％，「這比放在銀行擺定存好太多了！」她高興的表示。




1杯咖啡買下王永慶



一家上市公司的財務陳姓主管表示：「我其實也是用零股投資來累積未來退休財富的。」他表示，為了給自己有個優渥的退休生活，他每個月提撥5000元去買中鋼的零股，「到現在已經15年了，我現在的帳戶裡已經有500張中鋼股票，這15年總投入的成本約90萬元，可是，現在這些股票的帳面價值已經有1500萬元，投資報酬率達16倍！」他說：「我預計再作10年就要退休了，到時候，這些零股投資的收益，將是退休金的重要來源之一，我應該可以過著不錯的退休生活。」




大家都知道買賣股票是最全民化、最簡單容易致富的理財方法，但一張股票動輒數萬元，卻不是一般人隨時買得起的。以台塑為例，現在1張股票需要5萬元左右(以2006年底的行情計算)，若每月只剩5000元的資金，需存10個月才能買1張，因此，對一般民眾而言，投資股票並非一件隨時可做的事情，股市對市井小民而言，仍有一段距離。




但是，大家都忽略了一點，在一般證券市場交易股票，其最小單位是「張」，1張＝1000股，一張股票也許一下子買不起，但1股呢？台塑1股只要50元，省下一杯咖啡就可當台塑的股東了。




長線配股配息是主要目的




於是，您可以隨時買賣，不用累積到一定的資金才進場買1張股票，這個月剩5000元可買100股台塑，剩3000元可買100股中鋼，從此股市和您息息相關，您會開始留意影響股市的一些因素，是進軍投資領域最好的學習場所。




買績優零股來投資，當然是想要獲利，不過，投資的時間必須拉長才會有績效，所以，用買零股儲存退休金的概念來看，會是一個很健康的投資方向。但是，有些重點還是必須注意的。




以購買績優股方式累積退休金，首重配股、配息能力，若20年前買台塑，至今約賺10倍左右，可相當有效的對抗通貨膨脹，累積財富。雖可偶而短線進出，賺取差價，但在除權前，應再買回參與除權，因為，長線的配股配息才是您的目的，否則易陷入股價迷思，而追高殺低。




年輕重配股 年老重配息




年輕時宜選擇配股能力較高的股票，若配股票1元，則您原本手上有1000股，就會變成1100股，假設股價維持不變的情況下，相當有10％的報酬率。退休後，首重穩健報酬，此時宜選配息能力較高的股票，亦即直接配現金給您，作為生活費用，原來所擁有的股票繼續保留，每年皆可有一次的現金收入，要出國旅遊或有一筆資金須支出時，才賣出股票，是相當好的退休理財方式之一。




近2年台灣股市已從以前重視配股改為重視配息，可避免企業股本過度膨漲而侵蝕獲利能力。




台塑95年配股0.3元，配息4.1元，亦即若擁有1000股台塑，可配發30股股票股利和4100元的現金股息，除權前一天股價49.05元，光配息的部分，就有8％報酬率。中鋼95年配股0.35元，配息3.75元，亦即每1000股配35股股票股利和配發3750元現金股息，除權前一天股價31.1元，配息部分就有12％報酬率，是退休後還可繼續讓錢賺錢的好方法。




零股投資的2個訣竅




訣竅1：零股想變換現金時，不是只能將零股賣出，反而可從零股市場買進，湊齊1張後，在集中市場賣出。




訣竅2：每年4~6月是股東會旺季，只要持有1張以上的股票，就可領取股東紀念品，此時可從零股市場買進，將自己的持股湊成1張，賺取贈品。



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零股投資 教你賺退休老本



【2007/03/16 聯合報】記者許佳佳




每天早上一杯美式咖啡加上一個火烤三明治，就可以叫王永慶、張忠謀幫你賺錢？這聽來又是基金業者的廣告詞，但現實生活中它真的發生了。證券業者建議，只要善用「零股投資術」，小蝦米有一天也可變成大鯨魚。



一般人提到股票投資，想到的都是一張為單位。以經營之神王永慶的台塑為例，一張目前大約需6萬元。不過，一張股票是1000股，也就是說，一股是60元。等於是在台北市停一小時的車，就可以買到一股台塑股票。




60元也想在股海翻騰，感覺是不可思議的事。但積沙成塔的故事，卻可能在生活中發生。最棒的是，這些優質公司每年配股配息多多，小錢還會再生出小小錢。當時間拉得越長，錢就會自己長成一個大家庭，甚至變成你轉業或退休的老本。




證券公司營業員蔡小姐在股市裡賠掉一棟房子後，痛下決心不再追逐市場消息。她從15年前開始，每個月都拿幾千塊的零用錢來買中鋼。總共投資的成本不到180萬，但她戶頭裡的中鋼現在市值750萬。投資報酬率超過400%，足足是定存的200倍。




其實不只中鋼，國內還有許多年年配息在10%上下的績優公司，都是零股投資術很好的標的。蔡小姐說，因為它們生小錢的速度快過一般公司。




以台塑為例，20年前買的零股，現在長大了10倍左右。換算起來，平日少買兩支上千元的口紅，10到20年後就可生出一個ＬＶ包包。對抗通貨膨脹，一點兒都不是難事。




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零股＋低買高賣 賺更多利差



【2007/03/16 聯合報】記者許佳佳




零股投資術最大好處是方便簡單，但若想要發展所謂的「變化球」，也可以模仿定期定額的原理，間接穿插低買高賣，賺取更多利差。



張正康說，近來基金業很流行一種SMART操盤術。以大盤指數的年線作指標，例如年線在7000點時，若指數在7000點上下10%區間內，每月就扣5000元投資。低於7000點10%以上，則每個月扣5000元的錢就加倍，買進更多股票。




但若指數超過年線30%，例如指數在短線上快速飆破9000點，就先把手中個股獲利了結，或是減半投資。這樣既有定期定額的好處，又可以避開股價大幅下修的風險。




同理，零股投資術以中鋼為例，原本每月扣5000元的人，在中鋼股價掉到近20元歷史低檔區時，就可以加倍投資。漲到近40元的高檔區，則可先獲利了結一次，或是暫停投資。




不過這種變化球的投資方式，前提是你的錢就算不買零股，也要存得住。而且短線進出之餘，除權前一定要再買回來。因為長期參加配股配息，才是零股投資術最大的立基點。千萬不要手癢追高殺低，加大了自己的投資風險。




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零股點成金 傳產裡尋寶



【2007/03/16 聯合報】記者許佳佳




選擇績優標的，是決定你十幾年後是否可用零股投資術安心在家的關鍵。證券業者建議，高殖利率的傳產股是零股投資首選，電子股因景氣變化較大，風險較高。



那些族群適合零股投資？




研究股市超過10年的中信證券經理人張正康說，零股投資術是以時間賺取空間。因此最適合剛入社會，對存錢還沒概念的年輕人。一個月只要省下5000元，連續存個20到30年，絕對會有很豐厚的收穫。




至於30到40歲的壯年，每月投資金額就要增加到一萬元以上，退休前才可看到比較滿意的成績。但50歲以上的族群，預算就要拉得更高，才能快速累積財富。




零股投資vs.定期定額




其實零股投資的概念類似於定期定額，兩者的區別在於，對股市完全沒有概念，也不想花時間研究的人，可以選擇基金。因為基金組合了數十檔股票，投資人只要檢查自己的基金排名是否維持在同類型基金的前三分之一，就可以安心地按期扣款，享受有人代為操盤的輕鬆。




如果你是對股票有點興趣，也很關心各類型產業的變化與公司資訊，那麼就可考慮採用零股投資術。只是選定目標後，最好是一以貫之，連續幾年地押寶在同一支股票上。不要三心兩意到處買，以免零股金額本來就小，又分散在三、五家公司上，不容易看到投資成績。




那些股票是零股投資術的排行榜常勝軍？張正康說，傳產股的股價不易有激情演出，炒短線或許不夠刺激，但相對地股價震盪維持在20元的區間內，也不容易讓你的投資如坐雲宵飛車。




電子業產業景氣則變化快速，不少明星個股的身價，衝上去是四、五倍，但掉下來也可能腰斬再腰斬。股價高檔固然過癮，但股價谷底就不容易有高配股配息，對於要求穩健獲利的零股投資人而言，不見得是優質組合。




零股投資首選個股




一、台塑四寶：傳產股中的台塑、南亞、台化與台塑石化，這四支台塑集團股票，幾十年來配股配息的報酬率，都在10%上下，王永慶號稱經營之神，絕對對得起所有股東。




二、中鋼：常被大家作為指標的中鋼，目前仍是全球前十大鋼廠。多年來股價都在20到40元間來回震盪。它也是股市名人何麗玲最推薦的投資標的之一。何麗玲本人就曾表示，只要中鋼股價靠近20元附近，她絕對都會進場大買，長抱後的成績，從未讓她失望過。




三、中華電信：外資圈中每次提到高殖利率的報告，中華電信絕對是共同交集。尤其在股市整理期間，交易室往往也身體力行地敲進大筆中華電信。如果當年的績效欠佳，至少中華電信的配股配息，可以讓他們的帳面好看一些兒。




四、國泰金控：國泰金控曾是台灣的千元股王，近年來股價雖未破百，但也坐穩了60元到80元的金融股王寶座。尤其是近年來國泰金控旗下資產眾多，單靠租金就有穩定收入。再加上國泰金控積極發行不動產證券化（Re-its），使其資產活化效益更顯著，是金融股長期投資的首選。




五、裕民航運：裕民航運是遠東集團旗下響叮噹的航運公司，遠東集團董事長徐旭東就曾多次為其股價叫屈，認為這種世界級的公司，應在資本市場上得到更多的掌聲。而裕民每年的殖利率也都高達10%，在遠東集團的招牌下，長期持有不會吃虧。




六、台積電：台灣最強的產業就是電子類股，台積電又是權值股中的龍頭。對於部分非電子股不投資的股民來說，如果零股投資也有相同思維，則台積電的配股配息，不論是殖利率或穩定度，都可稱得上電子股龍頭。




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買賣零股 回歸投資原則



記者李錦奇╱特稿自由時報




零股投資術，是一般投資人比較陌生的領域，也比較不太重視，但證券金融界人士建議，零股還是應比照一般股票，慎選買賣時機，如果沒有前景的股票，擺著零股不如賣掉。




日盛投顧連偉勝認為，零股買賣，應該先看股票本身有沒有成長性，如果未來前景不看好，代表當初買進母股時，設定的未來夢想已經改變，通常這類股票股價會越來越低，與其留著零股，不如趕緊賣掉，而且想要賣零股，動作要快，當零股一配下來，直接賣掉即可，並不建議先買進零股，湊成一張再賣；如果不是完全看壞，還是可參考一下技術線型，逢好一點的價位再賣。




另外，還應該考慮零股交易不比一般股票，有時候掛單好幾個星期，不見得會成交，尤其是冷門股票，成交時間可能拖得更長，還得分批成交。




如果不想賣零股，隔年還有機會參與配股，股子再配股孫，也是理財投資術，但這必須回歸到基本原則，就是這檔股票是不是值得做長期投資的問題。




至於留著零股還有一點額外「小利」，可以換到上市櫃公司的股東會紀念品，市場上甚至有少數人買特定公司的1股零股，就只為了每年到處去領紀念品，但也有越來越多的上市櫃公司開始展開反制，例如股東會乾脆不發紀念品，或是規定零股不能領取紀念品。




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零股當淘金 小財滾大錢



記者李錦奇╱專題報導 自由時報




「零股買賣」是股市投資常被忽視的一環，很多投資人往往覺得食之無味，棄之可惜，幾乎忘了它的存在，其實，可不要小看這區區幾十股、幾百股的小零股，背後仍蘊含投資理財大學問，內行人更視為是淘金樂園。



投資人長今買了張A股票，並且參加今年的除權，因而領到50股股票股利，總持股增加到1050股，其中這50股，就是所謂的零股，也常有人稱為「股仔子」，取其母股生子股之意。以每股50元的股票為例，50股零股，總價值僅2500元，相較於每張5萬元的母股來說，顯得微不足道，難怪很多投資人領到零股後，不是急著賣掉以圖個好記帳，要不然就是擺著不管，幾乎忘了它的存在。



其實零股也是錢，錢滾錢之後，就可積少成多，不容忽視；其次，零股可領取上市櫃公司每年股東會紀念品，也是一點點的小回饋，更重要的是，零股市場有些特殊的買賣規定，比方說強制賣方得打99.5%折出售，相對地就有利買方，正是多數人容易忽略的零股行規。



零股買賣的下單時間，是在股市收盤後，下午3至4點之間，不過，實務上，投資人可以提早在股市盤中的任何時間以電話或當面告知營業員，要求盤後代為下單買賣零股，但跟一般股票不同的是，投資人只須告知買或賣多少零股，不須告知買賣價位。



這是因為零股交易以當天的收盤價為基準，沒有議價或出價空間，直接進行買賣撮合，隔天早上9點，就知道有沒有成交，舉例來說，投資人長今在週一委託賣零股，週二早上9點確認成交，週四早上就可領到錢。



相對地，政浩在週一委託買零股，剛好湊成1張股票，週二早上確認成交，週三盤中就可以透過一般股市交易，賣掉整張股票，週五拿到錢。



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零股支付甜蜜窩、小孩教育金



智富月刊 Vol.90, February, 2006




1995年中共試射飛彈，引發台灣資金大量外逃，也啟發元大京華投顧協理田興本投資零股的念頭。他當時剛進入京華投顧當研究員，自嘲收入不多又想要分散分險，於是抱著「不如把一次買1,000股拆成買100股」的想法，在股市最糟時挑選幾檔好股票來投資。




電視名嘴用車馬費買零股



田興本是財經頻道名嘴，每次上電視的幾千元車馬費就是他的零股資金來源，他會以產業景氣當紅，且有穩定配發股票股利公司的零股為買進對象，所以像台積電（2330）、鴻海（2317）、聯電（2303）、正新（2105）、台塑（1301）、中鋼（2002）等都買過。




喜歡買高股票股利個股的原因很簡單，就是希望利用股子生股子的方式，來達到複利的配股效果，例如每年都有2元的股利，100股就變120股，120股又變144股，若股價長期走高，就是股子複利加股價倍數的雙重效果，投資報酬率更高。




田興本強調，台灣股市每年都有高低點，在行情相對低檔進場，例如股市市值與國民所得總值（GDP）的比值低於1，就是投資有穩定報酬零股的好時機。




但不可諱言，影響台股因素非常多，身為股市名師，田興本的出場原則並不是「賺夠」，而是當股票因股本膨脹或產業景氣向下，導致長期報酬不高時，或是需要支付小孩補習費、買屋頭期款以及房貸支出等，就是換股或賣出的時機。




4大標準選幸福好股票



隨著股市環境改變，許多好股票從平價走向高價，宏達電（2498）就是一例。宏達電在短短一年多內，從一張10餘萬變成70多萬元，並非人人買得起，利用零股投資就是好方法，即使因年數少股利複利效果較低，但價格的倍數效果卻驚人。




因此，以往喜歡在股市底部找好股票的田興本改變投資策略，不再以找股價低點或以股價高低來衡量，而改以4個選股標準，從電子、金融類股中挑選出心目中的幸福好股票。




1. 2006～2008年北京奧運引發的相關需求



2.產業景氣趨勢向上



3. CEO與經營團隊正派



4.獲利穩定甚至向上



他眼中的幸福好股票包括面板中的友達（2409）與奇美電（3009）；手機類股的宏達電（2498）、正崴（2392）、廣宇（2328）、華寶（8078）；晶圓代工龍頭台積電（2330）；金融股中的彰銀（2801）、華南金（2880）、第一金（2892）、國泰金（2882）、新光金（2888）等。




金融股適合籌措長期教育基金



已婚、育有一子的田興本，對於如何籌措小孩的教育金有獨特見解。舉例來說，他認為金融股非常適合籌措10年以上的教育學費，因為金融股持續打消壞帳，產業處在最壞情況，是以較低成本挑選好股票的良機，加上獲利一向穩定，台灣銀行倒閉機率又低，趁著孩子還小時投資，可以用時間換取獲利增值的效果。




若是孩子年紀較大，電子股就比金融股適合投資。例如台積電（2330）適合小孩唸國、高中的投資人；面板、手機等產品生命周期快、波動性較大的個股，就適合小孩已經唸大學的投資人。




雖然田興本當初買零股的目的是為了不亂花錢，並當作緊急預備金，但幾年下來，他已經把零股當作投資組合之一。他建議投資人以固定薪資以外的變動收入（指非本業薪資，透過開源或節流而來的資金）作為投資零股的資金來源，才不會常因支付固定花費而動到零股的投資。




此外，零股投資需要手續費而且報酬成效至少3年才會顯現，他提醒大家每次買進股數最好高於100股，且周轉率要低，才不會不符成本效益。



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夫妻操作台積電 十多年都沒賠



【2007/03/16 聯合報】




元哥與麗萍（化名），是桃園縣公務員夫妻檔。年近40的他們，投身股海十多年，從來沒有賠過錢。原因在於他們用耐心來取代消息，多年來，明牌只有一支，叫作「台積電」。




元哥說，當年他開始投資股市，是看到前財政部長王建煊說，股票是很好的長期理財工具。因為夫妻都是公務員，上班時間不能看盤，因此在民國80年代挑選個股時，就以當時政府鼓吹最力，而且媒體資訊很透明的台積電為首選。




這對夫妻投資的原則，就是每個月應付家庭花用之外的薪水，全部都拿去買台積電。當時半導體景氣正在起飛，一年之內投下去的50萬，竟然飛快地變成近200萬。讓久久才檢查一次股價的夫妻大感驚訝，因為覺得不可能有這麼好的事，於是當機立斷馬上賣掉。




沒想到這麼一賣，反而讓他們避過了後面股價的急速修正。半年後再看台積電，股價竟然被腰斬。這次的經驗讓他們覺得很有趣，原來股價就像波浪一般，有高峰也有谷底，對比非常明顯。




接下來觀察台積電的股價，就變成夫妻每個月初的例行公事。麗萍說，他們根本不懂什麼半導體景氣循環，只知道台積電每隔一到兩年，股價至少會有一次掉到四、五十元的低檔。當股價這兩個月都在這個區間掉不下去時，就表示已經到了年度的底部區。




夫妻倆把每個月家用以外的薪水，存在股票帳戶中。一個月約四萬，一年就有約50萬的預算。這時就拿這50萬在底部區敲進約10張的台積電。通常過了一季到半年，台積電的股價會比當時買的價格上揚約10元左右，這時就是出脫的時機。




麗萍說，這種買法通常不會買在最低，賣在最高。但他們已經設定，每次進場只要賺10萬，當作全家的出國基金就夠了。




過去10年，台積電也從來沒讓他們失望過。




不過，這種方式因為是用時間換取空間，所以最好用現金買股票。除了靠近買進賣出的區間時，要每周觀察股價外，平常不要天天看盤，不要受每天漲跌或什麼利多、利空消息的影響，這樣才不會自己嚇自己。




最重要的是，漲了10塊後，夫妻要互相監督強迫賣出。千萬不要想要再多賺一點，才能確保獲利不會再被市場吞回去。




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Cash is King



萬寶週刊




「Cash is King」，現金為王，具有年年高配息能力的股票，在這一波以大陸股市為首的全球股市回檔修正中，愈顯穩健可貴！更值得中長期投資人細細咀嚼。台股上市櫃公司近年來股利政策逐漸轉向配息風潮。而打響2007年配息行情第一炮的首推台積電，台積電去年EPS4.92元，已經宣布每股要配發3元現金、0.05元股票，配股配息率高達62％，其中現金部份又高達90％，而據傳台塑集團今年現金配息率也將高達九成。





聯發科配息勇冠台股根據萬寶龍資料庫統計，台股近年來配息勇冠三軍的公司首推聯發科(2454)，其以近四年合計配發高達37.5元現金股利榮登台股配息王！




股利股息要配得優，首先前提當然是獲利要更優才發得出來，聯發科在2002年以每股26.79元的高獲利，更創下783元的天價，也一舉登上台股股王。 2003年，聯發科大方配出3.5元股票股利、8元現金股息；結果該年獲利仍高達25.96元，又配出1.8元股票、8.5元現金；接下來2005年也配了10元現金、2006年又配了11元現金，合計近四年就配了37.5元現金股息。以聯發科去年EPS仍高達23.5元來看，雖尚未宣布股利，不過依過往紀錄研判肯定不會低於10元，當然以聯發科3月1日收盤價360元來看，換算現金殖利率僅2.77％並不高，不過市場仍估計2007年聯發科在全球手機晶片市場及TV晶片市場市佔率有持續成長潛力，EPS有上看28.5元機會，獲利能力仍相當優異，外資高盛證券甚至上調其目標價至435元。




最佳定存概念股電信三雄 2007年1月以來，外資持續買進中華電信(2412)股票，累計近一個半月以來，外資買超中華電信65493張。外資為何這麼熱愛中華電信？正是看上它長期以來的高配息率與優異的現金殖利率。中華電信自掛牌以來即採取現金股利政策，一方面回饋股東也具控管股本膨脹作用，且其發放比率都固定佔前一年

藝人小Ｓ的公公許慶祥，從一位付不起8000元房租的小鎮醫師，靠敏銳的投資嗅覺征服股海，23年間賺得百倍身家。他的成功，來自刻苦練功般的培養毅力和耐心，每日花6到8小時讀書，20年如一日，和股神巴菲特挑好的股票賺時間財精神相通，堪稱是台灣的巴菲特。


每年公布的美國《富比世》富豪排行榜上的超級富豪，不是企業家，就是靠繼承家產致富，真正靠投資股票賺到大錢的，只有華倫．巴菲特等少數一、兩個人。


巴菲特這一套購買優秀企業股票並長期持有，賺取時間財的投資邏輯，說起來容易，但股票市場運作了百餘年的美國，才出現一位巴菲特，門檻其實很高。這套投資邏輯雖然難，但在太平洋彼端的台灣，藝人小Ｓ的公公許慶祥，卻身體力行，從一位台東的小鎮醫師，在二十三年間賺得百倍身價，堪稱是「台灣版巴菲特」。


很多人都知道結婚後的小Ｓ住在帝寶，事實上，有能力斥資兩億元以上，購置兩戶帝寶，甚至還打算加碼買第三戶的許慶祥，身價絕對不會比鄰居——康師傅董事長魏應州、力晶董事長黃崇仁等企業大老闆低多少。

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年近七旬的許慶祥，身材精瘦，外表看起來比實際年齡年輕不少，說起話來語調溫和，不疾不徐，條理清晰。他說：「我買的股票，一進去就有抱三年的準備，而且一定要是未來三年中每一年獲利都成長的公司，抱了才會安心。」


從七十九年八月到隔年一月波灣戰爭正式開打，惟一逆勢上漲逾倍的股票只有台揚，萬點崩盤加上波灣戰爭，在絕大多數投資人哀鴻遍野之際，許慶祥不僅毫髮無傷，資產還逆勢增加。


到滿，後來果然如他所料，戰爭很快結束，利空出盡的台股迅速漲升。而他觀察當時的台灣各地，都在興建高樓大廈，永大、和成一定有前途，便大量壓注在這兩檔股票上，後來果然再度添上一場勝績。


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八十二年的鴻海市值不過四、五十億元左右，從八十二到九十六年，歷經亞洲金融風暴、科技泡沫破滅的震盪，台股當中只有鴻海市值能像怪獸一樣暴增三百倍，而許慶祥壓最多的股票正是鴻海。如果當初有人投資一千萬元，經過十五年的配股配息，就算沒有增值到三十億元，也有二十億元，甚至郭台銘曾多次在尾牙和股東會上津津樂道地說，台東有一位醫師，長抱鴻海，賺得數十億元身價，而郭台銘口中這位醫師，正是許慶祥。

許慶祥說，要選到具持久競爭優勢的股票，首要選ＣＥＯ（執行長），因為ＣＥＯ是否有前瞻性，是否高瞻遠矚和具備誠信，關係著企業的格局和高度。據他的兒子許雅鈞透露，許慶祥長期蒐集ＣＥＯ所說的話，再一一驗證，作為是否誠信的判斷依據；第二則是公司須具有核心競爭力，更重要的是產品還要有延伸性，像威盛只有ＣＰＵ（中央處理器），所以成為一代拳王，聯發科除了手機基頻（Baseband）以外，還有３Ｇ、TDS-CDMA（中國的３Ｇ手機規格）可以發揮，還有高點可期；第三，產品是否在趨勢浪頭上，像台達電在節能科技上扎根甚深，符合未來環保節能趨勢，就是長抱的好標的。


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日本「股市之神」是川銀藏說：「要在股市賺到大錢，必須勤勞地吸收經濟知識，並有驚人膽識與執行力，也必須培養高人一等的聯想力、推理力與判斷力。」在台東當地，許慶祥被稱為「台灣巴菲特」，正是靠長期大量閱讀與深刻的思考，訓練敏銳的景氣嗅覺，抓準社會脈動，找出潛力股。


許慶祥能不畏震盪，長抱鴻海十五年，靠的正是對基本面扎實深入的研究，一位友人對他敢抱、能抱的本事，有深刻體會。七、八年前，他們兩人曾同遊韓國，在旅途中不斷看老友打越洋電話，拚命加碼當時一百元出頭的鴻海，閒聊時許醫師也不吝分享心得，回國後雖也跟著小買了幾張，但友人笑說「人家一路抱到高雄，我在桃園就下車了，我只賺幾成，他卻賺數倍！」有了這次經驗，最近他聽許醫師布局某一檔興櫃股票，雖然對其基本面不甚了解，但也跟著加碼了幾百張。

直到兩年前，他認為鴻海雖跨足汽車產業，卻始終沒有具體成果，已缺乏新的成長動能，「走到午夜十二點，再好也有限！」再加上郭台銘風花雪月的新聞不斷上報，他認為「航空母艦要轉向已經不容易，艦長卻又不專注，執行力一定會打折！」終於做出大幅減碼的決定，不過他並未出清，因為鴻海未來還有醫療保健這棵新苗，還有機會長成大樹。


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例如九十二年郭台銘在尾牙上說，「購併」是鴻海未來重要的成長手段，他便推斷鴻海的大成長機會來了，果然當年一連宣布芬蘭的藝模、摩托羅拉墨西哥廠、國碁電子三樁購併案，他更從購併對象中嗅出手機是鴻海集團發展重點的味道。


許慶祥認為，蒐集資料後，還要加以整合，才能轉化為有用的資訊。認識二十多年的華南永昌證券台東分公司副總林為豪說：「他總是從頂端向下看，自然看得特別清楚。」這位只要許醫師在台東每天都一起散步健身的老友進一步分析，研究固然重要，但更重要的是個性以及超強的自信，他可以觀察一檔股票兩年不出手，但一出手絕不拖泥帶水，謹慎和超強的執行力是另兩項特質。


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「鎮靜、耐心、深入研究再研究，是股市長勝不敗的十一字箴言。」許慶祥說。
許慶祥訓練自我的方式是，每天清晨四、五點，當別人還在睡夢中，他已經起床「練功」。無論人在帝寶還是在台東老家，風雨無阻一定要練完這套「生命自救功」，閉目入靜，呼吸純任自然、雙手合掌、屈膝半蹲、提肛、縮小腹，彷彿老僧入定般，一做就是半小時，一定要做到丹田發熱、汗流浹背才停。


一般人半蹲三分鐘，腿早已痠得發抖，但他每一次至少做半個鐘頭，這樣的功夫，非得有驚人的耐心與毅力才能做到，他得意地說：「這套功夫，我教過很多人，但還沒有人做超過十分鐘！」


雖然以長線投資為主的許慶祥幾乎每戰必勝，但還是有踢到鐵板的時候。去年他最大的虧損來自最高持股三千五百多張，還曾名列前十大股東的沛鑫這一檔股票。「二○○八年五月十二日，這是我這輩子最難忘的一天！」他說。


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因為就在這一天，沛鑫舉行小型法說會，由董事長曹治中親自主持，沛鑫爭取到大陸官方路燈訂單後，一盞燈能賺多少錢，他掐指一算，當年ＥＰＳ將高達二十元以上，當年尾牙，郭台銘說ＬＥＤ是集團最亮的明星，更讓他信心加倍，由於有鴻海、富士康的成功經驗，本益比十倍並不貴，在兩百元以上還奮力加碼。

不料，當月沛鑫營收出爐，竟然只有一‧七億元，和曹治中在法說會上說的三億元差了十萬八千里。「如果一家公司的ＣＥＯ當月的營收掌握度都這麼低，肯定是誠信有問題！」但興櫃股票流通性差，他這麼大的部位很難出脫，隨著金融風暴肆虐，直到沛鑫跌到十元多才全部出清。事後檢討，因為過去投資鴻海成功的經驗，失去了戒心，介入了流通性差的股票。因為這次教訓，ＣＥＯ的誠信度在評量一家公司時，重要性升高了好幾級。


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許慶祥二十七歲退伍後，因付不出當時每月八千元屏東的高房租，和妻子從屏東東港來到一個月租金只要一千兩百元的後山台東，開設「崇愛內兒科診所」，靠行醫攢到第一桶金，八十三年以後更將月收入百萬元以上的診所轉租給別人，全心投資股票，賺得一輩子行醫賺不到的財富。


雖然在海島型經濟的台灣，很難找到真正符合巴菲特選股原則的股票，但許慶祥「著重成長性」、「賺時間財」、「基本面未改變前絕不輕易賣出」的精神，卻和巴菲特相通。他的成功證明走正道、不走捷徑，買公司體質好的股票長抱，真的可以成為超級大富翁。
《今周刊》633期2009-02-10 記者:陳翊中
/小檔案/ 許慶祥
出生：1939年
學歷：中山醫專
經歷：台東「崇愛內兒科診所」院長
子女：育有2女1子，媳婦為知名藝人小S徐熙娣
█許慶祥23年大賺百倍的歷程
75～77年
東元（1504） 40至50元進場，100元以上出脫
歌林（1606） 30至40元進場，70元以上出清
77～78年12月
彰銀（2801）
一銀（2802） 100多元進場，1000~1100元出場
華銀（2803）
國壽（2805） 200至300元進場、1950元出場
79.11～80.4
台揚（2314） 100元左右進場，210元左右出清
80.10～82
永大（1507） 150元左右進場，200元附近出場
和成（1810） 70元進場，120元以上出場
82～96
鴻海（2317） 一路長抱15年，2年前減碼
82～89
台達電（2308） 38元進場，140元左右出清
華通（2313） 60元進場，160元左右出清
95～97.4
中鋼（2002） 25元左右進場，50元以上出場
94.2～95.7
富士康（2038.HK） 5港元進場，23港元左右出場
94～97.12
沛鑫（3413） 平均成本100多元，大虧出場
95.7～目前
中國人壽（2628.HK） 10港元加碼，目前仍持有
█許慶祥的生命自救功
動作1：雙手上抬，掌心相合，虎口打開，與面部同高，有如童子拜觀音，手掌到臉部的前後距離為12至15公分。

動作2：兩腿平均站立，兩腳分開，寬度約與肩齊，兩膝微屈25度，膝蓋與腳尖微齊，臀部稍向下坐，頭向上頂，下巴微收，與身體成一直線，兩眼向前平視，閉目入靜，呼吸純任自然。

動作3：收腹提肛，腹部收住不動，其他部位一律放鬆。

動作4：收功時全身放鬆，兩手相搓以熱為宜；雙手由下往上揉搓面部，然後揉搓腹部，把採練之氣歸於丹田。

█許慶祥投資語錄
談基本心法
● 絕對不要借錢買股票。
● 鎮靜、耐心、深入研究再研究，是在股市長勝不敗的11字箴言。
● 滿副好牌在手，就不怕市場震盪。
● 擁有足夠的知識，就能克服貪婪和恐懼的人性弱點。
談給年輕人 的建議
● 年輕人不要好高騖遠，借錢買股票壓力大，失去健康也失去生命。
● 年輕人投身股海，早賠總比晚賠好。
談資產配置
● 無論行情好壞，一定至少要先預留未來3年生活的現金，才不會亂了方寸。
● 年紀愈大，犯錯的空間愈小，要預留現金的比率就必須拉高。
● 資料一定要整合，才能轉化為有用的資訊。
談選股
● 我買的股票，一進去就有抱3年的準備，而且一定要是未來3年每一年獲利都成長的公司。
● 選股三要訣：1.選CEO；2.公司具有核心競爭力，產品要有延伸性；3.產品是否在趨勢上。
● 選股就是要化繁為簡，把選股邏輯簡單化。
談抱長作短策略
● 只要是好股票，看準長期趨勢，都可以拿部分持股抱長作短，漲上去有部位能增值，跌下來 也很開心，因為又有低價可以撿便宜。
談如何進場
● 第一次進場，先布局三分之一，方向看對了，再逐步加碼。
● 如果局勢看不太清楚，就把布局的時間拉長。
談如何出場
● 企業不再具有成長動能、重要經營階層離開、有新的替代技術威脅，都是基本面有疑慮的訊號，應斷然出場。
談如何停損
● 高檔停損是必要的，但相對低檔就沒必要停損。
談未來趨勢
● 買中國人壽就是買中國的GDP，一直要到GDP成長趨緩，或保單普及率飽和，才是出場時機。
● 節能減碳和人機互動是兩大趨勢，節能科技、MEMS相關股票是可長抱產業。

中鋼首季賠定了 下季回暖

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】 2009.02.10 02:21 am


中鋼公司昨（9）日結算元月營收102.87億元，比去年同期大幅衰退48.66%，為近五年來新低；元月鋼材出貨量只有43萬公噸，創歷史新低紀錄。因中鋼第一季仍下修鋼價，預估第一季虧定了，但後續將逐季加溫。

中鋼主管昨天表示，元月營收大減主要是鋼價下跌，第一季價格跌幅達22.56%，每公噸平均單價約2.5萬元，且元月是農曆新年假期，工作日較少，加上下游庫存難以去化，提貨意願不同，出貨才會創歷史新低。

去年農曆春節在2月，但中鋼仍締告高達79萬公噸的出貨量，今年農曆春節在元月，因出貨量銳減，造成中鋼元月鋼材出貨量只有43萬公噸，預期2月、3月情況不會好轉。

法人表示，中鋼本月17日第二季盤價預估仍會開低盤，熱軋每公噸可能下跌1,500元以上，部分下游鋼廠甚至要求中鋼應一次落底，每公噸應再跌4,500元，但不管如何，今年3月，中鋼還得要依淨變現價值，再提列一次庫存跌價損失，因此中鋼第一季不可能獲利。

不過中鋼主管預期今年第一季應該也是台灣鋼市最壞的一季，未來隨著國際鋼價在第二季落底，加上國際鐵礦砂新年度合約有機會下跌40%，成本降低，有利提升獲利，配合全球鋼鐵市場慢慢回暖，以及下游庫存回補的動作，今年營運將如倒吃甘蔗，愈來愈甜。

法人指出，去年第四季中鋼大虧182億餘元，創建廠以來單季虧損紀錄，其中大部分是提列存貨跌價損失111億元，不過，未來鋼價若觸底走揚，中鋼獲利將可因回沖獲利可呈跳躍式增長，後市也不至於太悲觀。

【2009/02/10 經濟日報】@ 中鋼盤價若開低 下游受惠 【經濟日報╱記者／林政鋒】 2009.02.10 02:21 am 中鋼元月營收獲利進入谷底，因適逢第二季盤價開盤前夕，中鋼盤價訂定的高低將營收及獲利成正比，卻與下游的復甦期待成反比，因此，中鋼如何訂定第二季盤價，不只牽動中鋼獲利變化，更牽動整個鋼鐵產業鏈。 中鋼受全球金融風暴衝擊，去年第四季大虧182億元，但全年度仍力保獲利在300億元以上。其實，去年11月間，法人圈就盛傳中鋼年度獲利一定會力保300億元，理由是中鋼領導人剛上任，年度成績單要好看一點。後來這個數字果真被料中。 中鋼即將開出的廠盤為例，由於中鋼是龍頭，如果盤價開高，獲利一定增加，但下游可能就要苦一些；相反的，盤價若開低，中鋼獲利將會相對減少，整個產業卻可能早些復甦。 【2009/02/10 經濟日報】

台船董事 中鋼裕民入列 【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】 2009.02.10 02:21 am
民營化後的台船將補選11席董事，昨（9）日經濟部和該公司工會敲定席次分配，官方保留五席，工會取得四席，其他兩席則給中鋼、裕民各一席。 台船表示，經濟部分配中鋼、裕民各一席台船董事席次，主要基於上下游關係，前者為鋼板供應商，後者為造船客戶，希望藉此對公司經營方針提供意見。 完成兩階段釋股作業，台船去年12月22日掛牌上市，由於民營化後經濟部持股比率下降至45.4%，該公司將於13日召開股東臨時會，進行11席的董事補選。昨天經濟部與民股持股最大的台船工會協商分配事宜，新任董事席次中，官股將占七席、民股則四席。 七席官股董事中，經濟部將保留五席，包含有該部、國防部等代表，剩下的兩席則給工會，作為勞工代表，工會內部確定由原任代表侯德隆、劉純榮繼任。 民股董事部分，台船工會經徵收委託書後，持股近8萬張、約占12%，因自然人持股甚為分散，台船工會幾已確定有兩席董事的實力。工會準備10日進行代表人選舉，由於同額競選關係，將由工會理事長黃銀斌及基隆廠工會常務理事藍許清出線。 另兩席董事，經濟部則傾向分配給參與民營化釋股的中鋼、裕民公司，前者現持1.6萬張，加上子公司中鋼運通擁有2,000張，合計1.8萬張，而後者持股僅近5,000張，但加上中油持股5%多，及唐榮公司3,000張等持股力挺，其所提出的法人代表可望順利獲選。 據了解，台船去年營收再創新高，達350億元，比前年增加59億元，獲利方面，扣除補提退休準備金及年資結算金，實際盈餘約15億元。截至目前，手上尚有58艘造船訂單，總價高達1,200億元，造船檔期排至2012年中，營運能見度甚高。 【2009/02/10 經濟日報】@

中鋼營收腰斬還會再跌…
【記者丁萬鳴／台北報導】 中鋼公司（2002）昨天公布1月營收為102.88億元，不但較去年同月衰退近五成，而且是民國92年3月以來新低，大出市場意料之外，預估下周二開出的第2季盤價，還會持續下滑。 中鋼1月營收102.88億元，較去年同期衰退48.66%，也比前一個月（去年12月）衰退32%，是民國92年3月以來新低。估計出貨量僅40餘萬噸，業績衰退的幅度超過市場預料。中鋼昨天小跌0.45元，以23.75元收盤。 中鋼元月份業績大幅下滑原因，除第1季盤價大幅下降外，下游廠商提貨意願不足也是原因；業者分析，中鋼目前熱軋鋼平均約新台幣2萬元，仍高於國際市場。以致產品銷售受阻，營收從去年10月246億元高點，短短三個月內，重挫近六成。 中鋼將在本月17日召開第2季盤價會議，估計第2季盤價仍有下調一成的壓力。所幸中鋼一號爐已停爐歲修，三號下個月還會展開歲修，加上今年的國際鐵礦沙價格談判，會在3月下旬完成。鐵礦沙成本會下降4成左右。意味第1季將是中鋼今年業績的谷底，第2季可望止穩。 【2009-02-10/聯合報/B4版/股市通】

後海嘯時代
買張ETF勝定存


【記者周小仙／報導】
金融海嘯能覆舟，亦能載舟！翻開各大財經相關報導，多在告訴手中還有閒錢的投資人：想提早退休、想致富，就靠這一次！好好把握布局這百年難得的股市低點。

但要從五花八門的投資標的中做出好的選擇，對股票新手而言太困難，對緊張兮兮保住飯碗、忙碌的上班族而言又太麻煩。這種情況下，推薦你，買ETF！


概念1：淨值 跟大盤起伏

ETF正確名稱是「指數股票型證券投資信託基金」。法律上，ETF為開放型共同基金，它的投資概念與基金相似，卻擁有股票代號，淨值則跟著股市大盤起伏，可說是基金與股票的混血兒。


概念2：變現 與股票相同

或許有人會問，ETF有股票代號但又不是股票，到底兩者差別為何？

ETF是一種上市交易的有價證券，是在證券交易所交易的基金，因此擁有股票代號，買賣方式、變現性和股票一樣高，它的價格是連結某項特定指數，如台股大盤、台股中的科技類股等，淨值計算方式跟著大盤走，投資人可在盤中隨時看到最新報價與交易，因此連新人都能迅速上手。


概念3：走勢 9成與大盤同

不過，ETF雖挑選能複製大盤走勢的上市公司，無法100%與大盤完全相同，但通常能反應9成以上的漲跌幅準確率。


概念4：台灣50 現在最紅

在台灣，最紅的ETF正是寶來投信旗下的「台灣50」（代碼0050），網羅了台股中市值最大的50家上市公司，一來這些公司倒閉機率幾為零，等於投資人花小錢，一次成為台積電、中鋼、友達、鴻海、台塑化、國泰金、中華電等大公司的股東，長期持有，照樣享有配息的好處，賺指數、兼有固定收益，但持股標的則會每季做調整。

目前台股指數仍在低檔盤旋，台股基金規模自去年4月4548億元的高點，到年底縮水近5成；受益人數也從高點時超過93萬人，至去年底剩下90萬人。寶來投信指數投資處副總黃昭棠表示，國內ETF規模也受台股下挫而下滑，但有趣的是，ETF受益人數卻不減反增。以寶來投信為例，去年ETF受益人數年初是4萬人，到了年底已突破8萬人，年增率達146.97%。

由於目前台股正處於低點，加上銀行利率不斷調降，與其將錢放在銀行，賺年息不到1%的利率，不如逢低買進EFT，靜候股市回春，賺股息高過銀行定存的機率很高。


【2009-02-09/聯合報/B10版/錢景周報基金最前線】

學英文的部落格?

答：http://www.sammiwago.idv.tw/index.htm


http://www.english.com.tw/modules/weblog/index.php?user_id=0&cat_id=7

台灣英語網 - 英語部落格 ↑↑


http://www.wretch.cc/blog/peinishen

Penny的英語教學部落格↑↑


http://hercafe.yam.com/blog/english1123/category/3008?page=2

大家一起來學英文 ↑↑


http://blog.sina.com.tw/shoppingmall/

圓圓學英文部落格↑↑


http://blog.sina.com.tw/fcu_english/

FCU英文部落格↑↑


http://city.udn.com/v1/blog/index.jsp?uid=etfiona

英文教學部落格↑↑


http://tw.myblog.yahoo.com/jamia-blog

英文學習部落格 ↑↑

每日30鐘英文習慣養成術
每天抽30分鐘,一個月下來至少累積700-800分鐘.當作養成習慣及培養恆心的一個好方法,千萬別小看每天的30分鐘喔!
好的規劃:
前20分鐘用在-->新課程或吸收新語言的知識...三天讀一篇文章(內容語彙大約60%已知,另40%尚未學過),學習在精不在廣..重點是"聽"或"讀"

另外的10分鐘用在-->練習"說"或"寫"....平時要多練習,心中用英文思考.


1.教材內容語彙大約60%已知,另40%尚未學過，儘量選自己有興趣的文章．
2.剛開始別急著去閱讀本文，先聽過二次之後，找出自己不懂之處，反覆聆聽，之後再配合閱讀將字辭由未知變已知．
3.找出重要短語或語彙，並標示出來．
4.大聲朗讀幾次．並試著模仿原聲帶的音高及發章．
5.在日常生活中，設法找出零碎時間，彌補熟練度的不足．


1.找家人或朋友一起練習.
2.每天做記錄,並討當天的表現,隨時將不會表達或表達不清的字彙和句子查出來,這樣才進步才會神速.
摘錄

中碳 擬發股息5元


【記者劉芳妙／台北報導】
去年每股獲利超過6元的中碳公司（1723）擬全部發放現金股利，估計現金股利每股發放近5元，依昨天收盤股價51元估算，現金殖利率達9.8%。中碳結算元月稅後純益4,975萬元，每股稅後純益0.22元。

去年因第四季國際油價崩盤，原物料行情一路重挫，中碳生產的苯價狂洩千里，致第四季獲利較前三季明顯衰退，全年獲利無法再登高峰。

中碳表示，除苯外，包括雜酚油等產品價格因下游客戶買盤加溫，整體市況已較去年第四季急凍明顯好轉，不過，因產品報價大幅下滑，今年整體營收表現不若去年，但第一季應是最差的一季。

中碳結算元月稅前盈餘6,170萬元，較去年同期1.76億元大幅衰退，稅後純益4,975萬元，也較去年同期1.31億元，明顯衰減，每股稅後純益0.22元；中碳表示，除產品價格下滑外，元月逢元旦及春節假期，工作天數短，出貨量明顯減少。

雖然下游需求明顯回溫，但中碳認為，仍需視年後客戶後續買盤力道，才能確認是回補庫存，還是實質面需求。中碳表示，國際油價下修空間有限，除非中東產油續減產，造成供給量減少，激勵油價，否則油價仍處低檔盤整，整體景氣要復甦，仍需等到明年。

中碳是煤焦油與輕油副產品廠商，以大股東中鋼在煉鋼後煤渣的焦碳、煤焦油及輕油為原料，生產苯、軟瀝青、細焦碳、雜酚油等產品，中鋼歲修減產影響中碳產能，中碳表示將影響今年營收表現，但新開發應用於動力電池的負極原材料已獲美德等試單。


【2009-02-05/經濟日報/C7版/上市櫃公司3】


中碳(1723）將挑戰半年線


【劉芳妙】
中碳(1723）生產的苯、雜酚油等產品因客戶買盤加溫，成交量及價格明顯上升，業績走出谷底；該公司股價有業績及高股息支撐，爆量走高，6日收盤價55.5元，上漲1.7元，一舉翻越短中線壓力區，有機會挑戰半年線。

中碳對今年業績雖保守看待，但評估第一季最差，未來營運可望逐季好轉。

【2009-02-08/經濟日報/S05版/趨勢選股】

台灣大、中華電今年現金股利可望同創新高
2009/02/03 08:45 時報資訊


【時報-台北電】台灣大哥大 (3045) 、中華電 (2412) 今年派發現金股利，可望雙雙創下歷年新高，法人預估台灣大可望發放每股4.66元現金股利，中華電合計3月執行減資發放股東現金每股1.97元及盈餘派發現金股利，法人估今年將發放股東每股5.87元。

台灣大預定2月底董事會討論派發現金股利，法人指出，台灣大去年稅後純益153億元，扣掉庫藏股成本，原本每位股東今年可以領到每股3.64元，在台灣大子公司台固及台固投資拋棄台灣大領息權利後，每位股東將可領到4.66元的歷史新高紀錄。


中華電信預定3月發放減資後現金予股東，每股發放1.97元左右，總計約將發放191億元，另外，8月份將配發現金股利給股東，法人估將發放每股3.9元現金股利，合計減資及盈餘發放，法人估中華電信每位股東今年約計可以拿到每股5.87元上下的現金，也將創下歷年新高。(新聞來源：工商時報─記者林淑惠、林燦澤／台北報導)


中華電減資，4月拍板
2009/02/03 08:42 時報資訊


【時報-台北電】中華電信 (2412) 減資議題4月定案。中華電信財務長兼發言人謝劍平昨（2）日表示，公司現有1,800億元資本公積，現金則有1,000億元，最快4月做出是否減資決定。

法人則預期，為了提高股東權益，中華電信再度減資的可能性不低，而值此全球景氣低迷之際，高殖利率題材深獲投資人青睞，中華電信是目前重量級權值股中、最具現金減資題材的公司。

中華電信透過資本公積轉增資、再減資方式，已分別在前年及去年舉辦過兩次次減資，去年減資191億元、減資幅度高達20％，並且有效提升股東權益報酬率（ROE）由去年12％、今年提高到逾13％。(新聞來源：工商時報─記者林淑惠、林燦澤／台北報導)







中華電高股息題材加持，股價有撐
2009/02/08 13:11 時報資訊


【時報-台北電】中華電 （2412） 雖然新春開紅盤首週外資法人大舉調節持股，不過由於高殖利率及3月即將現金減資題材，市場買盤承接積極，支撐股價橫向盤整，上周五收51.1元與封關價位持平；隨減資換股日期逼近，股價仍有盤堅機會。

經濟不景氣以及低利率時代，連帶使得歷年維持高現金股利的電信族群，今年以來股價低檔即有穩定買盤承接。中華電自結去年稅後盈餘453.3億元，達成全年財測目標104％，以目前股本1,160億元計算，EPS 3.9元，而以實際3月將辦理191億餘元現金減資換股後969億元股本，EPS則達4.67元，仍有維持高現金股利實力。(新聞來源：工商時報-林燦澤)

人生要如何走,,真的很難說,而且路上的十字路口多到數不完,真不知該何去何從?

我會踏上現在這條路,當初高中畢業時,只是看到簡章上註明起薪有$萬(比基本薪資多二倍多)就沒什麼考慮(興趣)下進去讀了,,,就這樣也過了十年多,,,
從新竹關西當三個月兵->台北讀書二年->桃園出專案支援近半年->三峽站大門.搞人事業務近二年->宜蘭X廬當守衛.東換西換一個業務也過了二年->現在的工作原單位是離老家最近,工作最久的一個單位,但也是每滿二年就換個業務,還有機會以不同身分回X廬和老同事一起共事(前後二次,共二年,令人懷念的日子,真是天時.地利.又"人合"),但現在出來支援和軍人搞在一起,真的是只能用一個亂字來形容,


每次我做一份工作業務,每滿二年我就想去換個環境,改變一下,,現在卡在這兒有點不上不下的,而且一點樂趣也沒有,煩的事情特別多,,,,下一步該何去何從?
看到有位青草茶格主,他是以考試達到他想改變環境的方式,也許是個方法吧?

德安東尼在太陽推行的體系，是歐洲人慣用的V字進攻。略加留意即知：小牛、勇士的遠射大多是弧頂，而太陽則更重視兩翼。太陽一貫如此：得分後衛和小前鋒接近底角三分線站位，大前鋒(馬里昂或迪奧)或中鋒(斯塔德邁爾)在高位和納什擋拆。由於射手拉開了底角，納什、斯塔德邁爾或馬里昂們總有非常寬余的活動空間；而對手試圖包夾總會漏出底角的三分射手，於是納什或迪奧可以輕鬆的分球。許多人詬病斯塔德邁爾的背身強攻不佳，但他卻練出了一手穩准的中投；馬里昂也不是一個單打好手，但2005-06季，他卻可以每場20分。原因非常簡單：納什是一個偉大的分球手，一個傑出的射手。陣地戰中，只要有射手拉開空擋，他和內線任何一個隊友的擋拆都可以分合自如。

德安东尼的过人之处，是他不但将V字攻击用于阵地战，而且在快攻场合，太阳的摇摆人们也不会如达拉斯人一样急于轰击篮筐，而是整齐迅速的向两翼落位。于是，我们经常可以看见马里昂中宫直进的完成快攻扣篮，而对手的跟防者却在两翼回过头来，面露无奈之色。当然，这套体系必备的条件如下：内线选手挡拆后的攻击力、伟大聪慧的组织后卫、两翼射手的威胁度。太阳的进攻并不像老尼尔森那样讲求不要命的速度，更重视的是空间和默契。对付大多数防守体系并不强大的队伍，可以令对方毫无还手之力。太阳总经理科朗洛格跳槽多伦多之后，将V字体系移植到猛龙。于是曾经羸弱不堪、被当作81分受害者笑料的猛龙，上季一跃至东部第三：无非依靠了欧洲射手群(本季还贪得无厌的加了三分王卡波诺)的两翼威胁、优秀组织后卫和波什的弧顶挡拆罢了。

　　这套奔放华丽的体系有缺点吗？对常规赛的太阳而言，几乎没有。即便2005年夏，乔-约翰逊和理查德森两员外围大将走人，太阳依然可以不慌不忙的补上拉加-贝尔、詹姆斯-琼斯等射手：只要保证了两翼的射手威胁；即便斯塔德迈尔在2005年夏受伤休息整季，迪奥依然可以被利用起来，依靠他的无球走位、他的高位策应能力，让太阳外围射手获得更多机会。换言之，几个能让对手不敢轻忽的射手，纳什，以及一个优秀挡拆内线，太阳就可以在常规赛随心所欲。
曾经一手扶植起丹东尼的布莱恩·科朗格洛，在多伦多扶起了萨姆·米切尔。如众所知：他和丹东尼都酷爱意大利式的V字进攻。V字进攻，重视空间，低失误，流畅运转，合作，跳投，零身体接触——如果可以的话，以及挡拆。纳什和卡尔德隆的高位挡拆、帕克、卡波诺和贝尔的远射，波什与斯塔德迈尔的挡拆后进攻，风格如此绚丽潇洒。但是，以往历史已证明，这种球风永远无法在季后赛突围。这种球风过于智慧、温雅、斯文，过于理想化。